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观点时评：胶着的市场与贫血的房企
作者: 邓敏华     时间: 2010-06-21 22:38:56    来源: [ 观点网 ]

已有预言称，房价将在7月份出现暴跌。尽管这有点危人耸听的味道，但是开发商的资金链条不再宽松已是不争的事实。

　　观点网 邓敏华 在房价明降或者是暗降之后，楼市仍然没有迎来成交的回暖，6月以来，开发商不约而同寻找新的融资来补充血液。

　　房企大佬万科的嗅觉最为灵敏，上周四，北京万科先人一步与农行签下了一单80亿元的授信，这只是房企寻求融资的冰山一角。进入楼市观望期，陆陆续续不断有开发商在寻求获得银行的贷款，仅上周五，包括鲁商置业、中华企业、天地源、渝开发等二三线房企都在发布有关于银行融资的有关公告。

　　其中，中华企业获得了北京银行上海银行的4亿元的贷款，而渝开发以项目重庆国际会议展览中心作为抵押，获得了交通银行6.1亿元的贷款。西安天地源则以公司拥有的资产以及信誉进行担保，向金融机构贷款不超过4.5亿元。

　　对于房地产企业庞大的资金需求而言，银行能提供的这点贷款空恐怕只是杯水车薪。有统计数据显示，在2010年年初，当时的开发商手中还至少握有1300亿元的资金，但半年过去了，开发商手中的现金正在趋紧，近两个月来的楼市成交跳水导致的销售现金回笼不理想，更是加剧了这种状况。

　　“贫血”之后，开发商融资补血可谓各显神通，但摆在面前的事实却是，股权融资基本无望，传统的银行借款可谓难上加难。在此背景下，信托融资开始大行其道。一位投行人士指出，近日有一些中小房企甚至将旗下的优质资产打包抵押，寻求一些海外融资。

　　海外资本市场的风险不言而喻。上周末央行关于推进汇率改革的表态让国内房地产市场的泡沫风险在上升。人民币的升值预期极有可能导致大量的海外热钱源源不断涌进国内，而这对中国房地产市场的冲击将是致命的，这将让这一轮房地产市场调控的效果抵消殆尽，而且还可能再一次将房地产价格推到又一个巅峰。

　　这与本次调控将挤泡沫的过程相悖。09年房价飙升很大程度是流动性过剩带来的后果，央行提出汇率改革，等于把下一次加息提上日程。紧缩信贷，降低流动性的倾向也将越来越明显

　　而央行方面的统计信息显示，前5个月累计的银行新增贷款4.01万亿元，已经达到了全年7.5万亿元目标的53%，下半年信贷的紧缩趋势将更加明显。

　　融资无门的情况下，楼市成交惨淡无疑让开发商的处境雪上加霜。已有预言称，房价将在7月份出现暴跌。尽管这有点危人耸听的味道，但是开发商的资金链条不再宽松已是不争的事实。

　　当降价与不降价面临的是生存还是毁灭的抉择时，答案就已经很明显了。万科做出回答是“降价不是一件丢人的事情”，相信接下来会有越来越多的开发商做出同样的选择。

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