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穆迪上调绿城评级至B3 展望负面
作者: 见习编辑 童妍     时间: 2010-05-20 22:40:20    来源: [ 观点网 ]

考虑到未支付的高额土地出让金及再融资需求，该公司的流动性依然疲弱。

　　观点网讯：穆迪投资者服务公司5月20日将绿城中国控股有限公司的公司家族评级从Caa1上调至B3，高级无抵押债券评级从Caa2上调至Caa1。上述评级的展望均为负面。

　　穆迪负责绿城的主分析师，助理副总裁曾启贤称：“评级上调是在绿城偿付了人民币21亿元可转换债券之后进行的，这批债券由投资者在2010年5月18日卖回。”

　　他表示：“通过这次清偿债务，穆迪先前对于绿城再融资风险及流动性状况的担忧得到缓解，这是将其公司家族评级限制在原来Caa1水平的主要因素。”

　　“但是，绿城的高风险偏好、进取的购地战略及较高的资产负债表杠杆率会继续将其评级限制在B级低段。”曾启贤补充称。

　　穆迪指出，尽管2009年和2010年前4个月绿城的销售情况强劲，但考虑到未支付的高额土地出让金及再融资需求，该公司的流动性依然疲弱。

　　穆迪称，Caa1的高级无抵押债券评级进一步反映了政策与结构性从属风险。截至2009年底，绿城的有抵押债务及子公司债务对总资产的比率为30%，未来该比率将维持类似水平，原因是绿城在境外融资的途径有限，其国内子公司及项目主要依靠国内贷款为其运营和投资提供资金。

　　而负面展望反映了穆迪担心绿城的流动性及财务状况极易受市场波动的影响，原因是该公司偏好高风险及采取进取的融资战略。

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