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标普指出，仁恒置地专注于高端住宅市场，中国政府出台房地产市场降温措施，公司面临的打击可能更大。

　　观点网 邓敏华 近日，在新加坡上市的仁恒置地发布公告，公司发行的7年期3亿美元的优先票据已经获得全部认购，利率为9.5%。

　　仁恒置地相关负责人在接受观点新媒体访问时表示，本次发行债券的主要用来购买土地，但是具体事项目前还没有确定。

　　早在在4月16日，仁恒置地就发布公告，拟发行有限票据，并于4月16日起展开巡回推介会。

　　随即评级机构标准普尔对仁恒置地本次发行的债券的评级为BB级，展望为稳定。

　　标普认为，仁恒置地土地储备少、规模较小，跨地区发展有限，但是其在高端房地产市场中有稳固的市场地位，以及高于平均水平的盈利能力和良好的财务灵活性，消除了上述的负面影响，同时公司一致的财务表现和审慎的财务管理也支持评级。

　　被称为“法拉利”的仁恒置地，是一家立足于细分的市场上的开发商，专注于提供高端住宅，其在上海拥有上海河滨城，仁恒滨江园、仁恒广场等项目，在高端住宅中有不可动摇的地位，去年，其在上海的项目，仁恒河滨城以52.88亿元的销售金额位列上海单个楼盘的销售冠军。

　　在2009年，仁恒置地录的收入16亿新元（约90亿人民币），全年利润达4.36亿新元（约21.8亿人民币），同比上涨38.9%。

　　在09年，仁恒置地全年收入以及未入账的销售金额达28亿新币（大约140亿人民币），物业每平方米的平均销售价格达到1.97万。毛利率略微上升达到55.8%，而去年同期为55.5%。

　　在今年1月中旬开盘的天津仁恒海河广场及上海河滨城的公寓三天内带来销售金额约7.5亿元，两个项目的均价分别达每平米人民币23241元及53033元。

　　尽管仁恒置地相关负责人表示，政府的政策对公司的影响不大，但是标普指出，仁恒置地专注于高端住宅市场，中国政府出台房地产市场降温措施，公司面临的打击可能更大。

　　年报显示，仁恒置地持有现金及银行存款达新币13.57亿元,未入帐的预售合同金额约新币11.691亿元，已收预售款达新币10.201亿,而未收预售款的新币1.49亿元将陆续入账。

　　“2009年仁恒置地的国内借款对总资产比率为11.3%，低于投机级债务设定的15%的重要关口水平，而且上述比率在两年内保持一个比较低的状态。”标普分析师李国宜指出。

　　而在去年的12月,仁恒置地刚刚获得了一笔3年期的长期贷款,总额为4亿美元。该笔该款同样是用于扩充土地储备以及补充企业的营运资金。

　　在发债的背后，仁恒置地急于补充土地储备，在今年的1月份，仁恒置地以21.1亿元的总价获得海南海棠湾旅游度假区9号地块和10号地块。地块拥有一线海景，用于开发建设五星级海景酒店或海景公寓式酒店，合计建筑面积达155268平方米。

　　在2月份,仁恒置地在与华侨城杂竞争苏河湾1号地块时失利，但是其以38.2亿元的巨资竞得上海青浦区徐泾镇徐盈路东侧B4-01地块，地块总建筑面积达246,487平米，仁恒表示将用于开发高端住宅。

　　标普指出，尽管仁恒置地能从房地产销售中获取稳定的现金流、保持高于平均水平的利润率以及增加经常性收益。但是，由于公司继续借款支付土地出让金以及扩大建设规模，因此2010年其信用比例可能将下降。

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