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不确定的上市雅居乐多手法融资拼图

作者: 武瑾莹时间: 2010-04-30 00:01:12 来源: [ 观点网 ]

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雅居乐虽然避而不谈其海南业务的上市计划，但其并未停止在其他途径的融资动作，其正在积极发新债以调整自身财务结构。

　　今年1月初，《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》公布，计划到2020年初步将海南建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地。海南建设“国际旅游岛”获批成功后，吸引大量投资者前来购置房产，使得海南房价迅速飙升。但春节过后，海南大部分楼盘每天平均客流量不到10组，成交套数和成交金额大幅回落。

　　更为惊人的是，由于国务院在4月15日至17日短短三天之内，连发三道政令降温楼市，让被一路看涨的房地产市场顿时陷入颓势，也使得众多原本计划在五一期间推出的海南楼盘数量锐减，而众多原本购房意向很强烈的客户也开始动摇。

　　一个不言自明的事实上，雅居乐、富力等一干在海南沿海开发的豪宅项目，其大部分的购买人群都并非海南本地人，而是大量来自大陆的投资者，而这部分人群就是本次宏观调控重点针对的对象。

　　在如此严厉的调控之下，清水湾的产品定位、客户定位或许会导致今年的销售锐减。

　　换而言之，如果清水湾计划分拆上市，那么销售业绩的起伏、楼盘抗跌性的表现以及当前的调控政策，足以让部分投资者不敢出手。届时，海南业务百亿元的融资规模也可能面临大幅缩水。

　　多途径融资

　　雅居乐虽然对外避而不谈海南业务的上市计划，但其并未停止在其他途径的融资动作。雅居乐正在积极发新债以调整自身财务结构，使其资金状况进一步优化。

　　4月20日，雅居乐发布公告称，拟进行一次性还款的保证优先票据的国际发售，并将于2010年4月20日起向亚洲、欧洲及美国的机构投资者展开市场推广活动。雅居乐拟使用2010年票据所得款项以赎回2006年票据的尚未偿还本金，及作为一般目的或交易相关费用及开支。雅居乐称，已收到新加坡交易所原则上同意2010年票据于新加坡交易所上市。

　　据知情人士4月21日称，雅居乐地产目前考虑将其拟发行的5亿美元债券的收益率指导区间定在8.875%-9.000%。

　　新的收益率指导区间较最初设定的8.875%-9.125%有所收窄。

　　据悉，这批债券的期限为7年，并附有可在4年后行使的债券赎回权。债券定价预计在4月21日纽约交易时段进行。

　　虽然雅居乐债券的利息明显远低于同时段发债的碧桂园、恒大、佳兆业等等，但诸如标普等评级机构还是对雅居乐发行的债券表示看好。

　　标普的地产分析师符蓓对观点新媒体表示，虽然雅居乐的利息较低，但投资者对其比较熟悉，也比较放心。但符蓓也同时坦言，雅居乐如果坚持9%左右的利息，那么发债将充满不确定性。而如果雅居乐能将利息提至10%以上，相信会有不错的结果。

　　但从目前的消息看来，雅居乐本次票据发行的前景甚为乐观。如果成功，那么雅居乐将获得约50亿元的现金。