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穆迪授予花样年及其无抵押债券稳定评级
作者: 见习编辑 童妍     时间: 2010-04-28 23:52:16    来源: [ 观点网 ]

“花样年B1的公司家族评级反映了其独特的业务模式，该模式平衡了商业与住宅房地产项目开发。”

　　观点网讯：4月28日，穆迪投资者服务公司向花样年控股集团有限公司授予B1的首次公司家族评级；向花样年拟发行的美元高级无抵押债券授予暂行(P)B2的评级，花样年此次发行所得将用于购地及满足运营资本要求。上述评级的展望均为稳定。

　　穆迪副总裁、高级信用评级主任蔡承业表示：“花样年B1的公司家族评级反映了其独特的业务模式，该模式平衡了商业与住宅房地产项目开发，并大大降低了调控措施对住宅市场的负面影响所导致的业绩波动。”

　　蔡承业称，花样年在成都成功地复制了深圳的业务模式，目前花样年是成都领先的开发商之一。“但是，上述优势被快速扩张计划带来的执行风险以及地域集中于成都的风险所抵销。成都占其土地储备的60%。”蔡承业补充称。

　　蔡承业认为：“花样年有纪律地管理其财务，随着该公司将发行更多债务来支持其计划中的增长，我们预计公司将维持良好的财务状况，未来1-2年债务/总资本比率约为50%，与B1评级的水平相符。”

　　花样年的债券评级被调低一个级别至B2，反映了结构性与法律从属风险。其有抵押债务与子公司债务占总资产在20%以上。

　　稳定的展望反映了穆迪预期花样年将维持稳定的财务状况、充足的流动性以及审慎的扩张策略。

　　花样年目前的土地储备为建筑面积500万平方米，主要分布在成都和深圳。花样年从事高端写字楼和住宅项目开发，目标销售对象是中小企业及富裕个人客户。

　　目前，花样年逐步将业务扩展到天津、宜兴、苏州、东莞、大理、惠州等城市，土地储备应可支持未来5年的经营。

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