对于雅居乐来说，海南清水湾的初战告捷也意味着其由普通住宅开发商向高端旅游地产开发商转型的步伐迈出了一大步。

　　观点网 林向 雅居乐地产9月9日公布了2009年中期业绩。截至六月底，雅居乐录得纯利约7.06亿元人民币，同比下跌84.1%；每股盈利0.195元人民币。

　　雅居乐表示，若撇除去年同期出售海南清水湾项目30%权益予摩根士丹利而录得的41.45亿元，则今年上半年纯利同比上升1.45倍。但期内毛利率有所下滑，由去年同期47.6%下降至34.1%，主要原因是去年年底预售均价较低，而相关销售在期内结算。

　　业绩

　　报表显示，雅居乐上半年实现结算面积87.59万平方米，同比上升2.1倍，结算销售金额为54.89亿元，较去年同期升1.4倍。

　　期内，雅居乐物业管理及酒店业务均扭亏为盈，分别盈利265.3万元及49.1万元。雅居乐主席陈卓林称，公司未来在酒店业务发展态度审慎，预计该业务盈利高峰期为2013-2014年。

　　此外，上半年雅居乐实现物业管理费收入1.06亿元，同比上升14.5%；酒店部分收入为1780万元，同比上升52.5%。

　　半年报显示，雅居乐现金流状况大幅改善，截止今年6月30日，拥有的现金及现金等值约为49亿元，净负债比率为22.4%，远低于去年12月底的54.4%。

　　雅居乐首席财务官朱考廉在业绩记者会上表示，公司上半年毛利率下跌，是由于08年底预售楼面楼价下降，并于今年上半年入账，但今年第二季楼价已经回升，加上产品结构重整令楼价调高，而且今年首季推售海南岛项目毛利较高，故预期全年毛利率会较上半年的34.1%，提升4个百分点。

　　他表示，上半年集团项目平均销售楼价约逾6000元人民币，预计年底将会升至7000元。

　　截至8月底止，雅居乐实现合约销售额131亿元，占全年目标160亿元约82%。雅居乐主席陈卓林在业绩记者会上表示，明年将有12至15个项目推售，面积约440万平米，保守预计明年销售额会再上升30%以上。

　　陈卓林表示，对下半年的业绩很有信心，因为第四季将会有两个新楼盘推出，加上销售旺季，不但有信心全年的合同销售金额可以达至原来订下160亿元人民币的目标，更相信可超过此数目。

　　雅居乐预计今明两年竣工面积分别为260万平米及369万平米，合约销售面积分别为228万平米及321万平米，而结算销售面积分别为205万平米及252万平米。

　　尽管土地储备相对充足，雅居乐前三季度仍然新增加了五幅地块，总建筑面积约190万平方米，平均每平方米土地成本仅为1334元。截止9月9日，雅居乐的土地储备约为2955万平方米，其中未付土地款共计约21亿元，足以满足未来8-10年所需。陈卓林表示，雅居乐将继续吸纳土地储备，包括南京及中山等大城市。

　　转型

　　雅居乐今年前8个月新开售三个项目，分别为海南清水湾、西安雅居乐花园及顺德雅居乐花园，已分别录得合约销售金额约32亿人民币(下同)、2亿元和4亿元。在售项目20个，合约销售面积约184万平方米，占全年目标的81%。

　　前八个月销售32亿，这意味着雅居乐首个大型旅游地产项目海南清水湾已经交出了一份不错的成绩单。

　　对于雅居乐来说，海南清水湾的初战告捷也意味着其由普通住宅开发商向高端旅游地产开发商转型的步伐迈出了一大步。

　　缺乏城市核心区域土地储备的雅居乐近年已经开始开发重点转向旅游地产项目。雅居乐在海南清水湾、广东惠州白鹭湖拥有的大量土地储备，用于旅游地产的开发。

　　在远离大本营的海南清水湾项目上投资额达到200亿，使得今年4月举行的雅居乐年报业绩记者会也几乎成了清水湾项目的答疑专场，多家投行对清水湾项目今年能实现的销售额不甚看好。

　　雅居乐这种产业链的延伸在当初雅也存在很大不确定性。

　　今年上半年，广州雅居乐一位内部人士曾经向观点新媒体表示，清水湾项目是雅居乐今年各项工作的重点，集团高层的精力也几乎都投入在里面。“一开始我们对这个项目能不能卖得好没有底，后来卖的过程中发现还卖得不错！”

　　2006-2008年雅居乐开始走出广东并进行全国性扩张，这种区域位置上的延伸似乎可以比从住宅地产到旅游地产的产业链延伸更加容易。某种程度上来说，这让人想起16年前，中山一家叫做时代家具厂家族企业的转型，这一年，这家公司成立了中山雅居乐房地产开发有限公司，并开发出中山雅居乐花园。

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