重新设计金融制度

　　我希望，我们的金融制度能够实现民主化，从而更好地为人民服务。当然，我们有医疗保险制度——但目前却有超过4000万美国人被遗漏在外。医疗保险是一种基本的风险管理制度，但它运行得不够好。因此，我们需要去做的一件事就是扩大医疗保险的覆盖范围。

　　举例来说，另一件事是关于房地产市场的风险管理。在这一领域，我们深陷困境，因为专家和国家领导人怂恿人们拿出他们的毕生积蓄，以一种杠杆化方式，进行充满风险的单一投资活动——在城市里买房。他们可以借贷80％、90％甚至更高比例的钱来买房。他们以一种疯狂的方式，倾毕生积蓄，孤注一掷。这不应该是新的正常状态；所以，我们必须重新设计自己的抵押贷款制度。

　　我们有超过1200万人财务状况不良——也就是说，他们房屋资产的净值为负值。一般来说，这些人除了住房已经一无所有，因此，他们只能被扫地出门。如果我们的金融体制健全，怎么可能出现眼下这种窘境？有些人曾怀疑，我们会出现这样的事情。我曾经告诫这些人，房价只会不断上涨的判断通常似乎都是基于这样或那样的假设。现在，我们刚懂得，房价并不会只涨不跌。

　　以前，我们的体系不健全，那是常态。我们曾经以为，发放常规抵押贷款代表了某种开明启蒙，而它曾是一个群体的事。人们一直理所当然地认为，我们现行制度是健全的。其实，它并不健全。所以，必须对它进行整治。我真心希望，我们现在正在经历的这次金融危机将会引起人们对机制的深刻反思，这种反思会使我们的经济更健康地运行。

　　我想提及的另一件事是，过去20年来，贫富悬殊的问题正变得越来越严重。这种发展趋势令人担忧，我真心希望，这次危机可以促使我们开始着手解决这一问题。

　　我认为，整治我们的抵押贷款机构是应对这次金融危机的方法之一。我们采取的任何有助于降低个人承担的风险——如医疗保险风险、住房风险，或任何其他影响人民生活的风险——的措施也将同样有助于缩小贫富悬殊差别。如果我们采取的风险管理措施确实有效，那么，这些措施也并不会减小对勤劳致富或企业家精神的激励作用。因此，我认为，我们必须着手从根本上对金融体系进行重新设计。

　　经济好转的时间表

　　我认为有这样一种倾向，当我们在观察股市日复一日的起伏波动时，总想发现某些标志着经济开始好转的新闻消息，并对此类消息做出过度反应。我想，这种过度反应会造成剧烈的短期波动，而我们现在的短期动荡水平已经很高。最近，我们的剧烈波动水平已经达到了“大萧条”时期的水平，这反映了人们将极大的注意力放在当前股市上。因此，对于何时触底的问题，我不知道该说些什么，我只能说，这是一个将会持续数年的演变过程。而且，我们目前经历的信心的丧失是一个严重的问题。

　　我并不想说，我认为经济不会很快回暖。但我认为，我们中有许多人对此抱有过高的期望，他们希望经济可能在明天或后天就会好转。市场的剧烈波动就是证明。因此，我认为，在今后的五年中，股市和房市很可能与目前的水平不会有太大变化。

　　这并不是一种预测；但是，如果市场长期停留在现在的水平，我丝毫不会感到意外。因此，或许我们不应该对市场何时回暖的问题反应过度和忧心忡忡。我想，我可以告诉大家的基本投资建议是，或许不必过分关注市场何时回暖，而是去关注如何正确地预测风险，如何规避风险，从而使自己不会过度暴露于任何一种风险之中——你可以适当进行多样化投资，你还可以针对一些与你的投资同步出现的特定风险进行对冲操作。

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