从去年9月起，也就是是危机进入高潮之后，中国就开始抛售美国资产。

　　简单看了一下美国财政部刚刚公布的TIC数据，我看到的不是国内新闻大肆报道的中国是美国最大的债权国，而是中国正在减持美元资产。

　　从去年9月起，也就是是危机进入高潮之后，中国就开始抛售美国资产。从去年8月底到12月底的4个月时间里，根据国家外管局的数据，中国的外汇储备增加了大约600亿美元。给定今年一月份中国仍然有巨额的外贸顺差，从去年8月底至今年一月底，中国的外汇储备的增加应该不会小于600亿美元。但在这5个月的时间里，中国没有净买入一分钱的美国资产，相反而是减持了超过120亿美元的美国资产。这中间主要是减持了超过220亿美元的两房债，然后买进了大约100亿美元的长期国债，公司债和股票。（注：中国还有可能买入了一些短期国债，但我一下没找到相关的数据。似乎也没有办法直接从存量数据倒推，因为债券的价格可能发生了变化，原因可参见“小算数”）。总而言之，基本的信息是，中国在外汇储备净增加的同时，在净减持美国资产。

　　另外，我很怀疑自己在小算数一文中的猜测是真的――我当时的怀疑是，由于美国国债价格暴涨（换句话说，回报率暴跌），中国所持有的美元国债很可能因此狠狠的赚了一笔。根据TIC数据，中国所持的美国国债从8月底的5730亿美元，一下增加到9月底6180亿美元，增加了450亿，在十月里又增加了660亿美元。但从交易数据上看，根本中国没有买进这么多美国国债的迹象。从历史数据上看，中国也从来没有一个月买进这么多美国债券的记录。从中国外汇储备的数据上看，这两个月中国的外汇储备几乎没有增加。总而言之，中国持有美国国债的增加，不太可能是因为中国新买入很多美国国债，更可能是因为国债的价格涨了导致的帐面数额的增加－也就是中国在帐面上赚了。只是赚得似乎比我估算得要多得多，我当时估算的是200－300亿美元，看起来实际赚得似乎要是这个的好几倍。

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