　　公司3月销售同比下降，环比上涨。公司3月份实现销售面积121.1万平方米，销售金额144.3亿元，分别比2013年同期下降4.8%和5%。环比看来，公司今年3月份的销售面积较2月份增加21.9%，销售金额增加18.8%。3月销售均价同比持平，环比有所回落。3月销售均价为11916元/平米，环比2月下降2.6%。但是同比持平，价格方面基本稳定。由于公司布局的主要是一二线城市，受到3月三四线房价下跌的影响较小。

　　本月公司新增5个项目。3月公司新增项目5个，分别为：广州项目，净用地面积约2.4万平方米，容积率4.0，计容积率建筑面积约9.7万平方米，拥有该项目70%权益，须支付地价款约2.96亿元；深圳龙岗三馆项目，净用地面积约6.7万平方米，容积率3.88，计容积率建筑面积约25.1万平方米，拥有该项目100%权益，须支付地价款17.66亿元；南昌时代广场项目，净用地面积约8.4万平方米，容积率3.5，计容积率建筑面积约29.3万平方米，拥有该项目30%权益，须支付地价款约3.41亿元；南京溧水天生桥大道以北项目，净用地面积约21.9万平方米，综合容积率2.4，计容积率建筑面积约52.5万平方米，拥有该项目100%权益，须支付地价款11.00亿元；北京顺义新城第28街区项目，项目净用地面积约2.3万平方米，容积率1.8，计容积率建筑面积约4.1万平方米，拥有该项目50%权益，须支付地价款约1.89亿元。公司拿地力度有所加大，未来销售的可持续增长有保障。

　　维持推荐评级。预计公司2014-2016年EPS分别为1.69、2.0和2.4元/股，对应PE分别为4.34、3.64和3.02倍，维持推荐评级。

　　长江证券-万科A：业绩平稳,拿地提速

（审校：武瑾莹）