“水”出来了，流向何处？

至于是卖房买股还是卖股买房，这是智者见智的问题。但是从稳健的角度考虑，恐怕安全比赶时髦要重要得多。　

欧阳捷 李总问：“最近股市如何？”

电话那一头的ZH长回答：“有点小麻烦，他们打伞了”。

“为什么？”

“因为有点小雨滴”。

“真是胡闹！那你再给他们一点水！”

南柯一梦，突然发现，央行又放水了。虽然只是一个百分点，但却释放了一万多亿的资金。问题来了，这么多的资金会流向何处？

去年4月25日，央行下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。释放资金大约2800亿元，带动民间固定资产投资急剧增加，当年5月达到3.06万亿元，6月更是达到3.85万亿元的历史最高点。

去年6月16日，央行对达标的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点，对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司下调人民币存款准备金率0.5个百分点。释放资金大约600-2000亿元，维持民间固定资产投资2.99万亿元以上连续4个月。

今年2月5日，央行再次降准了0.5个百分点，释放资金约5000余亿元，使民间固定资产投资从2月份的2.19万亿元直接拉到3月份的2.84万亿元。其中，汽车、铁路、船舶、航天、电子通讯以及公共设施管理等都有明显拉升，说明降准对固定资产投资的拉动还是能够起到作用的。

但是，降准当日股市均下跌。我们分析了一下，降准后的4月及5月均未见股市有明显提升，但6月以后股市受政策再度刺激上升明显。

而去年底以来，股市交易呈现下行趋势，央妈再次放水，也促成了股市放量。

结果呢？股市当然继续上涨，“打”伞也没用，但是股市挣的钱只有出了股市才算钱，留在股市里，再多的钱也不是钱！

至于是卖房买股还是卖股买房，这是智者见智的问题。但是从稳健的角度考虑，恐怕安全比赶时髦要重要得多。不可否认，炒股的门槛会比买房低得多，股市近期的持续涨幅，也让不少人看到了获利的空间，股市火爆的程度仿佛又回到2008年前。

但是，钱恐怕还是会流回一部分到楼市。原因很简单，钱放在股市里，总是有风险的。而中国人对于房子的情节要远大于股票等金融投资，很多人炒股还是抱着“股市获利，改善住房”的心态在搏杀，既能改善居住环境，投资回报也相对稳健，而且抗通胀系数要远远高于股市。因为钱多了，就不值钱了，未来的钱还会更加不值钱，该买房的还是要早买。

欧阳捷 新城控股集团有限公司高级副总裁