该行认为，未来增长动力主要来自第三方项目及非开发商增值服务，股东回报将成为估值核心。
观点网讯：9月12日，摩根士丹利发布研究报告指出，内地物业管理行业上半年业绩已现初步企稳迹象，预计下半年增长将提速，2025至2027年行业盈利年复合增速分别为4%、9%及11%。该行认为，未来增长动力主要来自第三方项目及非开发商增值服务，股东回报将成为估值核心。
报告同步调整多家个股评级：万物云由“与大市同步”升至“增持”，目标价由22.51港元上调至29.21港元，理由为业务扭亏及股息率具吸引力；中海物业、碧桂园服务、中国国贸均降至“与大市同步”，因盈利前景温和且缺乏重估催化剂；融创服务则被下调至“减持”，目标价由1.72港元削至1.01港元，盈利及派息前景疲弱。
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审校：劳蓉蓉
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