中报观察 | 偿债高峰过后 金地开始修复经营动能

观点网 金地集团的2025年中报在8月最后一个工作日正式发布。

中期报告显示，上半年实现营业收入156.78亿元，营业利润-40.25亿元，净亏损42.73亿元，归属于母公司股东的净亏损为37.01亿元。

压力缓解，修复经营动能

今年2月份以及4月份按时足额兑付了两笔公开债本息后，金地集团目前的公开市场债务已经所剩无几，仅剩约5.6亿元。

其中，“20金地01”债券余额约0.59亿元，利率3.95%，于今年10月12日到期；“21金地01”债券余额5亿元，利率4.30%，将于明年4月7日到期。公司流动性压力得到极大缓解，公开市场债务偿付的风险基本已经度过。

截止报告期末，金地集团有息负债余额约696.78亿元，其中98.53%为银行借款，债务融资加权平均成本为3.96%，相较2024年末下降9个BP；长期负债占全部有息负债比重的60.88%，债务期限结构相对合理。期末资产负债率为63.7%，扣除合同负债后的资产负债率为58.9%，净负债率为54.4%。

在债务压力得到缓解之后，金地集团也重回土地拍卖市场公开拿地了。

今年1月21日，金地集团以1.86亿元竞得杭州临平老城区单元LP060203-1地块，项目占地面积1.55万平方米，计容建筑面积1.63万平方米，成交总价1.86亿元，公司所占权益比例40%；

2月20日，金地联合国贸地产、星狮地产，以8.15亿元竞得上海市松江区方松街道SJC10008单元05a-24号地块，项目占地面积2.59万平方米，计容建筑面积3.11万平方米，公司所占权益比例9%。

截至报告期末，金地集团总土地储备约2701万平方米，权益土地储备约1162万平方米，其中一二线城市占比约79%。

销售方面，据观点指数数据，今年1-6月，前100房企实现累计权益销售金额11821.94亿元，同比下降约13.23%；前100房企1-6月累计全口径销售金额16700.28亿元，同比下降约14.46%。

1-6月，金地集团累计签约面积为125.4万平方米，同比下降47.84%；累计签约金额为171.5亿元，同比下降52.52%。

不过从环比数据来看，金地集团上半年的销售还是有一定程度上的回温。

数据来源：企业公告、观点指数整理

积极探索发展新模式

在2024年报中，金地集团方面曾提出展望，未来即将迈入新的发展阶段，在继续聚焦现金流管理的同时，也将向着相对均衡的经营管理模式转变，一方面立足住宅主业，不断提升产品和服务品质，另一方面，轻重并举，挖掘存量资产运营价值，推动非住业务多元协同发展，持续探索行业新的发展模式。

今年上半年，金地集团在非住业务方面呈现出了均衡发展态势。

比如代建业务，报告期内实现新增签约规模698万平方米，同比增长52%，其中，商品住宅、商办物业、安置房占比近60%，产业园、中等规模集中商业、市政工程等占比提升至37%。

物业板块，金地智慧服务期内深耕住宅业务、商服业务及城市服务三大基础业务板块，共中标14个千万级项目，包括深圳平湖街道城市服务项目、远景能源华北区域生产基地等。截至报告期末在管面积约为2.72亿平方米。

在持有型资产的经营中，金地集团报告期内商业物业运营实现了各项关键经营指标企稳回升，同口径客流同比提升3%，销售额同比提升1%，会员复购人数同比提升16%；写字楼物业方面则实现整体出租率较2024年末提升2.1%；产业地产方面，期内累计签约13个招商代理及咨询服务类项目；长租公寓方面，成熟期项目时点出租率96%，续租率同比提升5个百分点至60%，客户满意度96%以上。

除了在业务层面积极修复经营动能外，金地集团及旗下金地商置集团今年7月进行了公司组织架构的优化调整，有效缩短了管理半径与决策链条，推动地区公司提升一线执行效率。

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