华泰证券予古茗“买入”评级，目标价34.57港元。上半年受益外卖补贴、产品推新及竞争优化，收入增速快于GMV，设备集采和ToB销售占比提升。咖啡产品引入延长营业时间，增厚单店杯量与GMV，预计2026年随咖啡SKU丰富展现韧性。
观点网讯：8月28日，华泰证券予古茗“买入”评级，原因是该公司上半年经营表现亮丽，受益于外卖补贴、产品推新加速和竞争格局优化。
报告显示，收入增速快于商品交易总额增速，主要因设备集采量提升及核心品类ToB销售占比提高。外卖渠道补贴、门店营业时间延长及引入咖啡产品有望增厚单店杯量和店均GMV。
预计2026年随咖啡SKU丰富及咖啡机门店数量提升，公司展现经营韧性。华泰证券基于公司兼备开店空间与盈利能力，给予2026年30倍市盈率，目标价34.57港元。
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审校：杨晓敏
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