摩根大通报告称领展2026财年首季数据略逊预期，续租租金调整率负增长，股价累计升36%，预计短期内或现获利回吐，维持增持评级，目标价下调至48港元。
观点网讯：8月15日，摩根大通发表研究报告称，领展（00823.HK）公布的2026财年首季度经营数据略逊预期。截至2025年6月底，香港租户销售额同比跌幅收窄至0.8%，较上财季的2.1%有所改善，显示业务正趋于稳定。但受跨境电商竞争加剧影响，短期内出现显著复苏的可能性较低。
报告指出，领展期内续租租金调整率维持中单位数负增长，与2025财年下半年下跌5%相仿，略逊于管理层5月份业绩会提出的"低至中单位数百分比"指引。考虑到领展股价年初至今已累计升36%，跑赢同期恒指约28%的升幅，摩通预计短期内或出现获利回吐情况。目前维持"增持"评级，将2026财年每基金单位分派(DPU)预测下调2%至按年跌4%，目标价相应由49港元下调至48港元。
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审校：刘满桃
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