邵宇：消费分级、情绪价值和文旅跨界 | 2025博鳌文商旅暨康养大会

本文为邵宇先生在2025博鳌文商旅暨康养大会发表的演讲。

邵宇（国家金融与发展实验室特聘高级研究员）：大家下午好，我感觉又走错场了，我是一个经济学家走到了文旅分场，我觉得也挺好的，转型要找到新的机会。为了体验文旅，今天早上我还专门去跳了一次伞，感受海南的文旅。

消费包括文旅本质上还是一个宏观问题，大家都明白，传统的三驾马车：投资、消费、出口，各有各的问题。消费问题最主要的函数不是信贷的函数，甚至也不是你的口味的函数，它主要是你收入的函数。

（见PPT）这是我有一次开会列的一个样本数据，以前高ARPU值的消费，比如夜店、KTV，消费下降得非常快，现在主要流行的消费是citywalk，其实就是省钱。

还有棋牌类，现在大家都在打掼蛋。以前我们商务接待，先去打牌，然后吃饭、喝酒，然后去KTV，现在除了就只有打牌、吃饭，在这样消费降级的背景下，我觉得现在更多的是分级，所谓分级就是萝卜青菜、各有所爱。

刚才张总有一个图对比了中国和日本的情况，我们现在大概相当于日本20年前的医疗和养老的配置。我们从这个配置可以看得出来，我们的居民储蓄是不少的，最新的数据是居民储蓄有160万亿，他为什么放在银行不用呢？因为他主要是为了以后养老，包括生病之后使用，这笔钱他很难把它消费掉，这是养老钱。

所以大家看到最近开始补很多消费的缺口，包括追缴养老金，对企业来说也有不同的考虑，总体而言，咱们是有钱，但不敢花，也不舍得花。

我们是怎么样看现在的发展进程？刚才张总把我的很多话都讲完了，包括我们的人口趋势、货币趋势、经济增长趋势。在这些趋势下，我们能找到的可以确定的往上走的增长方向在哪里，这就很重要了。

我们看消费的细分门类，比如刚才提到银发经济，我觉得银发经济最利好的一定是人形机器人。可能我们在家里配个外骨骼就够了，估计大家孩子的孩子人手标配三个机器人，一个陪你聊天，一个给你做家务，一个陪你出去逛一逛。当然现在的人形机器人还比较初级，技术还有很大的发展空间。

那我们说人形机器人有没有泡沫？现在人工智能、人形机器人都是巨大泡沫，但是泡沫这个词是一个中性词，泡沫有良性泡沫，有恶性泡沫，如果你投科技，它大概率是一个良性泡沫，如果你投资了郁金香，它是一个恶性泡沫。

现在我们看到的是活力四射的老年人，生不如死的中年人和普遍躺平的青年人。最近我骑摩托车去新疆旅游，看到那些大爷、大妈都是活力四射，我看今天现场的年轻人都是压力很大的感觉。50到60岁的这些人群，他们是改革开放的受益人群，他们的旅行是有很大需求的。

我最近参加了一次北极游，参与者的年龄都不年轻了，他们有财务积累，他们也愿意做这种尝试，所以银发经济，特别是初老族的消费空间是很大的，包括科技、旅游、康养等等方面的潜力。

（见PPT）这是昆山的一个理想村，它的环境非常好，这里有很多民宿，到节假日一房难求，所以银发经济和乡村振兴可以结合起来，打造好的体验。

当然年轻人的消费也不是不行，最近港股消费股特别火，代表性的是老铺黄金、奶茶和泡泡玛特。年轻人对泡泡玛特的盲盒非常喜欢，还有二次元文化、演唱会经济。

另外年轻人还要感受世界，当然也不光是年轻人，像我们这种中老年人也需要，比如说骑行运动。

我自己喜欢摩旅，我每年都要骑318，它也催生了很多的消费，比如做360照相机的影石。它把Gopro都打翻在地了，它不光是进口替代，它的优良产品甚至能出口到别的国家，占领全球的市场，成为中国电子消费品的一个很好的样本。这些都是消费，它也是商品。

还有一些极限运动，比如飞行、跳伞、游泳、冲浪等等。

还有科技产品的消费，比如低空经济的无人机，这是一个eVTOL母舰，在长三角已经有这样的产品出现了，它也是低空经济的一部分。

这是上海青浦的一个大型项目，这里有大量的文旅基地，有各种船只、住宿，未来水上飞机、伞降都会有。这样一个项目带来的综合体验，如果把康养加在一块，这就是未来的样子。

而且在离城市这么近的地方，开车一个小时，能提供这样一个完整的解决方案和体验，相信文旅商、康养和运动都能得到充分的发展。它能承接大量的长三角的购买力，大家如果有机会可以来这里感受一下。

当然我不是做招商引资的，我只是会参与到这个区域来游玩，我对这方面的发展会更有感触。

以上就是我的分享，希望跟大家做更多的交流。

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