花旗报告预计中国中免上半年收入下降10%，净利润下降21%，第二季度净利润同比跌幅扩大至32%，预计2025年下半年恢复增长，给予目标价71元及“买入”评级。
观点网讯：7月28日，花旗研究报告指出，中国中免（601888.SH）上半年业绩预警，预计收入同比下降10%至281亿元人民币，净利润同比下降21%至26亿元。其中，第二季度净利润为6.62亿元，同比跌幅由第一季度的16%扩大至32%，净利润率同比下降2个百分点至5.8%。
花旗认为，第二季度业绩不及预期主要由于收入复苏慢于预期、产品结构导致毛利率下降，以及品牌方补贴减少。基于低基数，花旗预计公司2025年下半年有望恢复增长。
花旗还提到，海南自贸港将于2025年12月18日实施全岛封关，预计中国中免长远而言可受益于海南的发展。不过随着竞争加剧，零售营运能力比授权更重要，这也是公司目前的重点项目。花旗给予中国中免A股目标价71元人民币，并给予"买入"评级。
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审校：刘满桃
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