该行将估值基准从2025/26年混合转为2026年，认为泡泡玛特仍处于快速增长的早期阶段，2026年更能反映其盈利能力。泡泡玛特仍是该行在中国消费品板块的首选之一。
观点网讯：5月28日，美银证券上调泡泡玛特目标价至275港元，并上调2025及2026年非国际财务报告准则（non-IFRS）净利润预测分别5%和6%。
该行将估值基准从2025/26年混合转为2026年，认为泡泡玛特仍处于快速增长的早期阶段，2026年更能反映其盈利能力。泡泡玛特仍是该行在中国消费品板块的首选之一。
作为一家独特的平台公司，美银证券认为泡泡玛特最适合把握全球知识产权（IP）消费上升和追求情感价值的趋势，实现跨消费群体和国家的扩张。
该行看到多重驱动因素带来盈利上行潜力，包括市场份额增长、全球化、知识产权组合扩大以及盈利能力提升。在Labubu 3.0推出后于海外市场成为热门，在高知名度地点开设新店、推出新知识产权/产品，以及通过社交媒体增加名人代言，可能成为未来的催化剂。评级为“买入”。
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审校：劳蓉蓉
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