星展报告称，长城汽车销量正逐渐恢复，预计2025/26财年销量将增9-10%，毛利率有望回升至19%。
观点网讯：5月26日，星展发表研究报告，下调长城汽车H股目标价，由19港元降至17.5港元，但维持“买入”评级。
报告指出，长城汽车今年首季交付量受车型转型周期影响，期内销量按年下跌7%，不过目前交付量正在逐渐恢复，4月销售已实现按年增长约6%。
报告还提到，随着新车型的推出，预计长城汽车在2025/26财年的销量将有9至10%的增长。尽管全年盈利预测被下调6%至7%，以反映首季销量的疲软，但预计2024至2026财年盈利年均复合增长率仍为9%。集团专注开发高利润产品的策略预计将在未来获得回报，毛利率在今年首季降至17.8%后，有望回升至约19%的水平，销量改善的预期也将有助于推动股价。
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审校：杨晓敏
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