博鳌特写 向松祚：“钱荒”问题出在行业自身
时间: 2014-09-02 01:34:36    来源: [ 观点网 ]

过去五年中国货币供应量和社会融资总量都在快速增长，房地产企业在这种金融环境中仍然面临“钱荒”，暴露的是行业自身规模的过度扩张和资金利用的低效。

　　2014博鳌房地产论坛·特写 2014年中国房地产市场遽然生变，信贷收缩、利率上浮的转变引起市场连锁反应，银行流动性收紧也被认为是今年影响房地产行业走向的关键。

　　2014博鳌房地产论坛期间，中国农业银行首席经济学家向松祚接受观点新媒体采访时表示，“钱荒”的板子不应该完全打在银行身上，房地产行业更应该从自身找原因。

　　在向松祚看来，过去五年中国货币供应量和社会融资总量都在快速增长，房地产企业在这种金融环境中仍然面临“钱荒”，暴露的是行业自身规模的过度扩张和资金利用的低效。

　　“钱荒”问题出在行业自身

　　“2009年至2013年，中国的货币量、信贷量、社会融资量的扩张速度都是惊人的”，据向松祚介绍，过去五年中，中国的银行贷款每年平均新增贷款超过9万亿，今年前两季度银行新增贷款已接近7万亿。

　　他引述央行统计数据指出，2009年到2013年全国银行新增贷款平均有22%进入了房地产行业，“按照4万家房地产公司算，每家房地产公司平均也拿了3亿的新增贷款，这是任何其它行业没有的。”

　　在上述金融环境下，向松祚认为房地产开发商仍然感到缺钱的原因出在行业自身，首先是房地产业的“扩张过度，规模太大”，但企业以往占据大量社会融资，依靠高负债杠杆发展的模式是不可持续的。与此同时，资金周转速度和利用效率大幅下降也是不可忽视的另一因素。

　　对于放松流动性，向松祚也持审慎看法，“即使央行现在放宽货币政策、降低利息，也不会取得很大效果，而且会使现在的问题越来越严重”。

　　其进一步强调指出，“如果货币政策继续宽松，只会让行业目前面临的问题越来越严重，最终彻底崩溃。”

　　房地产业优胜劣汰不可避免

　　分析房地产企业资金状况之外，向松祚也对房地产市场的调整做出了一个阵痛转型的预期。

　　“中国房地产企业现在还有三四万家，可能还要淘汰一半，甚至2/3，这是不可避免的”，向松祚认为，中国房地产会进入一个较长期的规模整合，企业中的优胜劣汰不可避免。

　　对于中国房地产企业淘汰、整合风险的讨论，离不开其与经济和金融的密切关系，但在向松祚看来，市场大可不必过分担心房地产行业发展对中国经济的影响。

　　“房地产对经济是重要，但更重要的是房地产的发展和其它行业必须协调起来。过度依赖房地产本身就不对，经济调整就是一个重新协调的过程。”

　　作为货币政策和宏观经济学专家，向松祚分析认为，房地产行业变化对中国的经济增长并不会产生过度影响，“经济增长速度会有一个底线，我们可以容忍GDP下滑到7.3%，甚至到7%也不会产生大问题，客观上中国庞大的人口消费本身就是经济增长的支撑。”


（发稿：见习编辑 罗舒晗    审校：劳蓉蓉）
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