穆迪：34亿拿地不会对奥园短期流动性产生压力
作者: 刘满桃     时间: 2012-12-11 17:22:40    来源: [ 观点网 ]

第一笔在签约时支付，第二笔在2013年11月支付。穆迪认为，这种付款条件不会对中国奥园的短期流动性产生压力。

　　观点网讯：穆迪12月10日发布的评级报告表示，中国奥园地产集团股份有限公司斥资人民币34亿元在广州市番禺区收购土地不会直接影响其B2的公司家族评级，以及B3的高级无抵押债券评级，或其稳定展望。

　　同时，穆迪副总裁、高级分析师曾启贤称，虽然中国奥园此次投资金额与其业务规模相比相当庞大，但该公司有充裕的流动性来支持上述收购。其指出，截至2012年6月，该公司的无限制用途现金为人民币5.76亿元，此外出售北京的资产及发行债券共计募资约人民币34亿元。

　　上述购地交易将分两期等额付款，第一笔在签约时支付，第二笔在2013年11月支付。穆迪认为，这种付款条件不会对中国奥园的短期流动性产生压力。

　　此外，该评级报告表示，广州番禺是中国奥园在广东省的核心市场之一，因此具备丰富的开发经验。截至2012年6月，番禺在该公司土地储备(建筑面积)880万平方米中所占比例约为9%。

　　报告续称，中国奥园新购得的地块位于番禺的主要旅游区，建筑面积约为50.1万平方米，这将加强该公司在此地区的市场地位。

　　而曾启贤表示，考虑了收购土地及开发新项目的建设贷款后，未来1-2年该公司的EBITDA/利息覆盖率将保持在2-2.5倍左右，负债杠杆率(调整后债务/资本比率)仍将为45-50%。“穆迪预计中国奥园的信用指标将维持在评级区间内。”

　　另外，穆迪于报告中表示，中国奥园B2的公司家族评级反映了其在经济发达的广东省有良好的房地产开发业绩，也反映了其管理层的实力。“该公司管理层已带领公司渡过两次行业低迷时期，并获得了一定的境外银行债务融资渠道。”

　　报告又指，中国奥园B2的公司家族评级也受到其规模较小及过往销售和盈利波动性的制约。



（审校：刘满桃）
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