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拟发行债券将进一步增强龙湖地产的流动性状况，对公司的土地收购和开发活动提供重要的支持。

　　观点网讯：10月11日，评级机构穆迪为龙湖拟发行的7年期美元债券授予Ba3评级，展望为稳定。

　　有消息称，龙湖此次发债规模初步定为3亿美元，指导年息约7.5%。融资所得龙湖将计划用于购买土地、再融资及一般企业用途。

　　穆迪高级分析师曾启贤指出，“拟发行债券将进一步增强龙湖地产的流动性状况，对公司的土地收购和开发活动提供重要的支持。另外，这将延长龙湖地产的债务到期日并提高其资金的稳定性。与此同时，发债成功的话，会进一步确立龙湖地产在境外债务资本市场融资的纪录，这对公司具有正面的信用影响。”

　　穆迪指出，其Ba2公司家族评级反映了其在中国房地产市场的稳固地位和良好的销售执行能力。前8个月，龙湖地产实现签约销售241亿元，有望实现390亿元的销售目标。

　　发债后，未来两年龙湖地产的预测调整后债务/总资本比率将维持在50%左右，其预测EBITDA/利息覆盖率将为4.5倍-5.5倍左右。

　　穆迪续称，龙湖地产的债券评级为Ba3，比其公司家族评级低一个等级，这反映了其有抵押和子公司债务的结构性及法律从属风险，其截至2012年6月，上述债务占其总资产的19.0%，穆迪预计未来两年该比率会维持在15%-20%左右。

　　同一天，标普也授予龙湖地产该美元债券“BB”的债务评级，及授予该债券“cnBBB”的大中华区信用评级体系评级。

　　在标普的评级中，龙湖拟发行的债务评级也比其企业信用评级低一级。原因是，在违约发生时，相比内地债权人，海外债券持有人处于明显劣势。

　　标普另称，对龙湖地产的评级反映了其快速扩张战略和作为大型开发商的较短历史。此外，龙湖还面临来自一线城市高端房地产市场的风险。由于这些市场正面临旨在降低投资需求和房价的政策调控，因此挑战较大。不过，尽管中国房地产市场前景不确定，但龙湖地产良好的竞争地位和较强的执行能力将会支持其财务表现。

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