　　二零一零年中国房地产市场充满了变化与不确定。二零一零年四月开始，为了引导房地产行业健康发展，抑制住宅市场的过热趋势，中国政府密集出台了一系列针对住宅市场的紧缩政策，包括提高二套房贷款标准、限制第三套房贷款，并对已实行的政策加大执行力度等等。二零一零年十二月上海和重庆被确定为房产税首批试点城市，房产税细则二零一一年一月浮出水面。为收紧流动性，抑制通货膨胀，央行年内六次上调存款准备金率，二零一一年伊始又上调二次，另外于二零一零年十月份以来三次上调存贷款利率。

　　展望整个二零一一年，中国经济政策将主要以抑制通胀为首要任务。虽然自进入二零一一年以来，央行提高准备金率和利息率的脚步变得更密集，这些紧缩政策仍然大多在市场预料之中。上海和重庆公布的房产税实施细则，税率很低，对市场的影响估计也会较小。意料之外的是对住宅的一些限购和限价政策，这些政策大大限制了在一些重点城市的住宅市场需求，尤其是住宅的投资性需求几乎没有了。而新颁布的拆迁条例将会使土地供应更趋紧张。新旧拆迁条例的交接还将导致阶段性的供应断档。这些种种措施将减少住宅市场的供应，也将大大抑制对住宅的需求，使得住宅的价格上升空间不大，成交量也不会太大。但这些措施预计都是临时性的，以求在短期内产生明显效果。与饱受考验的住宅市场相比，商业地产则一枝独秀，几乎没有受到政策的限制。商业地产将成为地产投资的唯一出口，估计将吸引大量投资性资金流入，因而今年商业地产的价格可能会有较大的升幅。

　　长期看来未来几年保障性住房会成为主流，市场占有率预计能达到 0%以上。届时政府会把现有的限价和限购放开，回覆到相对市场化，但毕竟市场份额减少了一半，房地产行业面临严重整合，很多小开发商会被挤出。商业地产方面，住宅开发商转型进入商业地产的也会有一些，但数量不会太多。对传统商舖和商场的需求从长期来看受到网上购物的冲击，如果想保住市场份额，则需要有新的突破。写字楼的需求，特别是来自中小企业的需求性长期依然会很旺盛。

　　SOHO中国将坚持一贯的在一线城市核心地段开发、销售并持有部分商业地产的模式。在信贷紧缩的环境下，公司预计收购机会将会增多，公司也计划在二零一一年加快收购步伐。开发与销售商业地产仍是公司商业模式的核心，公司将保持目前的销售规模，与此同时公司计划逐步持有更多的投资物业。投资物业能够为公司提供更稳定的现金流，节省大量赋税，并使得公司有机会从资产增值中获益。未来公司将致力于深入优化SOHO的商业模型，以求实现资本利用、物业开发和盈利增长之间的完美结合。

　　SOHO中国截止二零一零年十二月三十一日年度业绩报告