试水体育地产 证大携手基金融资3亿美元
作者: 邓敏华     时间: 2010-06-29 03:23:14    来源: [ 观点网 ]

外资进入投资房地产的政策限制比较严格。一个可能的原因是体育地产的限制会少一些，如果是住宅项目的限制肯定是很多。

　　观点网 邓敏华 在初步解决了上海地王的棘手融资问题后，上海证大高调宣布与基金管理公司一起进军高端体育地产。

　　体育地产

　　6月28日，上海证大表示，公司将联手Renown Capital Investments（RCI）基金公司，成立一家基金管理公司，投资于高端体育地产项目。

　　根据双方签订的合作意向，成立的基金公司将分别由上海证大与RCI拥有60%及40%权益，预计募集资金规模达到3亿美元，首期募集资金的目标为于2010年底前至少募集6000万美元，RCI将负责为基金向投资者筹集资金。

　　据悉，该基金管理公司将主要在中国大陆投资商业或住宅物业（或混合）房地产项目，以高端特色体育地产项目为主，比例不低于基金总规模的50%。而投资区域最初将以中国一线城市和海南省为主，最大投资额度为单一项目不超过基金总规模的25%。

　　针对于上述基金，证大董事长马成梁指出，借助RCI在投资界具有广泛的人脉关系和良好的知名度，能有效汇聚高端客户和优秀的投资者，成立有关基金管理公司有助上海证大得到更大的扩展，增加利润的增长点。

　　据一位上海证大的投资者关系部的员工介绍，Renown Capital Investments Limited的合伙人曾投资于大中华区域、海外，尤其是美国等地区，其对环球资本市场非常熟悉。对于成立基金管理公司、融资、投资咨询和管理均拥有极丰富的经验。

　　目前，上海证大方面还未透露该笔资金的募集对象，有业内人士指出，该基金以美元计价，应该会在境外募集。

　　清华大学博士杜丽虹在接受观点新媒体采访时亦表示，目前募集人民币基金并不容易，现在一些私募人民币基金的对象主要为富裕个人，缺乏长期的投资者。而另一方面，国内保险资金投资房地产也还没有放开，房地产基金方面的产品并不是很成熟。

　　“但是从国外来讲，成熟的投资房地产基金一般是机构投资者。因为机构投资者的更加理性，提供资金更为长期，收益和风险的评价更为客观”，杜丽虹指出。

　　曲线融资

　　从去年开始，包括中海、复地等标杆房企都已经开始在设立房地产基金方面作出尝试。稍有不同的是，证大成立的基金并不是主要针对其商业物业，而是主要投资在证大从未涉足的冷门——体育地产。

　　据杜丽虹介绍，在国外，所谓体育地产，就是通过收购体育场馆，承包体育赛事、演唱会、广告费、票房的提成收入，以及租金的收入等来实现场馆盈利，“这样的模式就像商业地产靠租金收入一样”。

　　然而，在国内，很多体育地产是通过与住宅地产或者商业地产联姻来实现盈利。有些项目除了体育项目本身，政府可能会给开发商一些住宅或者商业用地。或者体育就是楼盘设施配套中的亮点，只用于公益部分，并不盈利。

　　将这一模式发挥的淋漓尽致例证是中体产业。中体产业旗下多个楼盘均以“可以在十分钟内步行到达体育馆，享受运动配套”标榜。

　　2009年，中体产业公司实现营业收入9.66亿元，房地产业务实现营业收入7.28亿元，占到其总收入的77％。

　　从另一方面来讲，证大选择体育地产或许有更深层的原因。“相对于投资商业或者住宅地产，体育地产更为另类，政策对于体育地产的限制会少一些”，上海一名分析人士表示。

　　“只要是美元基金都存在着一个问题。就是如何将这部分的钱弄进来。外资进入投资房地产的政策限制比较严格。一个可能的原因是体育地产的限制会少一些，如果是住宅项目的限制肯定是很多”，该人士表示。

　　根据证大与合伙人成立的基金投资结构，高端特色体育地产项目投资比例大约为该基金总规模的50%，剩余的将投资在商业或者住宅项目。上海证大或许是希望借道体育地产来给旗下项目输血，

　　在今年2月份，上海证大以92亿的价格竞得上海外滩地王，巨大的土地出让款使得证大财务状态紧绷。同时其位于海门、扬州、浙江、江苏、成都、廊坊、长春、吉林、青岛、海南及内蒙古等项目需要资金维持开发。而该基金估计将给证大旗下商业、住宅项目提供大约1.5亿美元的资金。

 

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