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招商地产：撤销增发计划对土储有一定压力

招商地产：不排除为救市降价

招商地产召开周年股东大会，董事杨百千表示，等市场回复平稳状态，市场估值清楚后，招商再作增发的考虑。

　　观点网 梁嘉欣 一场调控，把房企的再融资之路折断。招商地产增发难产，更是引起众人的关注与不解。6月7日，招商地产召开周年股东大会，董事杨百千表示，等市场回复平稳状态，市场估值清楚后，招商再作增发的考虑。

　　50亿增发撤销

　　招商地产此次的再融资之路走得颇为艰辛。

　　2009年7月25日，招商地产发布公告称，将向不超过十名特定投资者发行不超过2亿股份，发行价格为28.12元/股，预计融资金额不超过50亿元，主要用于向大股东收购6个优质项目。

　　然而，招商地产刚宣布增发计划就遭遇市场寒流。董事杨百千表示，在董事会考虑议案的时候，根据当时20个交易日的股价均值取一个下限作为发行的股价。但随后由于楼市调控原因，公司股价不断下挫，不过公司仍希望通过调整价格来完成此次增发融资。

　　增发价格不断下调，但却未能让招商的增发如愿进行。今年5月12日晚，招商地产宣布，因受经济环境和政策变化影响，公司董事会拟撤销非公开发行股票方案。

　　杨百千表示，增发筹得的资金原定于用于发展现有项目，而这些项目过去的销售情况不错，加上公司资金流状况良好，因取消增发对项目未构成影响。但由于房产业未来的发展，需要大量获取土地储备，在财务方面公司还是有感压力，但会在其他渠道解决资金需求。

　　杨百千称，由于调控新政陆续推出，中央对房企的融资政策日益收紧，因此，招商在发行工作的推动时间上受到较大影响，每一次调整几乎是重新把整个流程走一遍，容易错过很多时机。事实上，招商地产财务总监黄培坤曾在2009年业绩说明会上表示，公司的增发计划一直卡在国土资源部的审批程序中。

　　杨百千指出，由于现时调控下许多不确定性因素增加，综合多种因素，招商决定取消增发，等市场回复平稳状态，市场估值清楚后再作考虑。

　　增发融资被搁浅，招商的资金状况受到大多数人的关注。招商表示，公司发展策略以稳健著称，对外借款仅4亿美元左右，资产负债率也保持在50%左右的水平，没有太大的杠杆风险。

　　黄培坤则指出，目前公司的周转率与万科确实有一定的差距，未来会增加周转，提高开发建设的速度。

　　土地增值税亦是影响房企资金的一大重要因素。孙承铭称，土地增值税的清算，虽不影响公司的收益水平，但会影响现金流。招商正加快对土地的清算，目前各个城市都在进行这项工作。

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