观点时评：信托融资圈地或已到“梦醒时分”
作者: 周静怡 时间: 2010-02-25 01:27:09 来源: [ 观点网 ]
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虽然目前明确的细则还没有下来，但开发商希望通过信托来支付或储备地价款的黄粱美梦，恐怕已经变成了现实中不可能的任务。
观点网 周静怡 银监会似乎又找了个新办法，向那些对拿地情有独钟的激进房企开刀。
日前，银监会发布的《加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，明确要收紧房地产的信托融资渠道。
有关的通知事项中，指出信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款，即房企不能通过信托融资的方式获得用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款。
通知称，信托公司发放贷款的房地产开发项目必须满足"四证"齐全的要求，此举意味着若开发项目没有获得施工许可证，也只能放弃借信托来撬动资金杠杆的计划了。
信托因为利率较高，在房企的融资渠道中本处于一种比较“尴尬”的地位，一般是企业不到非不得已时才使用的融资手段。然而2009年房地产市场的异常火爆让信托项目也“水涨船高”。
2009年，无论是小房企，还是大龙头，似乎都要在信托项目上求个合作，有的房企将股权作价抵押给信托公司，继而用融资所得资金用于偿付已经竞拍所得土地的土地款，还叫嚣着"不差钱"风风火火地闯荡土地市场。
绿城无疑是善于利用信托的典型，其深谙信托融资的妙处。其曾在短短一个月内，先后与中泰信托以及平安信托合作开发高端项目，用不到3亿元的投入，融资近30亿元。
去年的"IPO风潮"过后，上市房企频遭破发，而本已"青睐"国企的银行贷款又得到收紧，在房地产市场宏观调控逐步收紧的形势下，房企的资金渠道也已经开始收窄。
银监会出台的通知，对于那些寄望于信托融资来倒戈土地市场的企业而言，更是泼了一盆冷水。
虽然目前明确的细则还没有下来，但开发商希望通过信托来支付或储备地价款的黄粱美梦，恐怕已经变成了现实中不可能的任务。
去年年底出台的土地首付款缴纳50%的政策，已经让许多"打肿脸充胖子"拿地的企业尝到了苦头。尽管信托参与土地储备贷款的量不大，但这无疑也会让一些有着"先把地拿了占着，以后再做打算"此等想法的房企，断掉从信托上寻求缓解资金链压力的后路。
从宏观大局来看，依靠信托合作开发房地产项目的前景，可见也并非就是阳关大道。那些寄望于信托融资环节资金链条压力的房企，或是该到了梦醒时分了。
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