迪信通收购梦断

　　知情人士称，黄光裕进入中关村前期是看重壳资源，但没想到公司债务那么多，所以进展迟缓。同时，黄光裕还遇到了盈利承诺的枷锁，其旗下的地产资产被推向了前台。

　　股改时，中关村承诺2007年净利润如果低于6748.47万元，非流通股股东将按每10股流通股获送0.3股的比例追加送股一次。而2007年前三季度，中关村净利润为-7757.24万元。即，在2007年最后的三个月，中关村的净利润要达到1.45亿元以上。

　　许钟民等要求黄光裕出手进行实质性重组以挽救中关村，多次谈判后，黄光裕决定出手收购中关村旗下的资产解决财务危机，鹏润地产拟通过定向增发吸收合并的方式，将地产资产置入中关村。

　　2007年10月29日，鹏泰投资以4亿元收购了中关村旗下的四环医药100%股权，而四环医药评估价为1.97亿元。黄光裕多掏了2.03亿元，以帮助中关村实现盈利。

　　“黄光裕曾经想将地产打包到海外上市，但是那几乎是不可能，2006年时他的地产资金链就只能靠频繁出售国美电器的股票来维持。”一位鹏润地产前高管透露，2006年黄光裕与花旗银行签署股权包销协议所抛售的国美电器股权套现资金1.5亿美元几乎都挪到房地产业务上。

　　而至黄光裕同许钟民等谈判时，由于中关村二级市场股价大幅攀升，黄光裕已是骑虎难下——如果旗下地产业务在评估上不大幅溢价，黄光裕就不可能绝对控股中关村，但大幅溢价则面临原有股东的反对以及证监会审批的困难。黄光裕决定两条腿走路。

　　《证券市场周刊》了解到，为扩大流动资金规模，继2007年收购陕西蜂星电讯有限责任公司后，黄光裕又瞄上了年营业额近百亿元的手机零售商迪信通。

　　鼎晖投资是迪信通的股东之一。前者在双汇集团并购案中与商务部来往频繁，该并购案的法律顾问为思峰律师事务所合伙人刘阳，刘曾任职商务部，为郭京毅的下属。思峰律师事务所主任、郭京毅的大学同学张玉栋担任了迪信通的法律顾问。

　　“黄光裕拟出资8亿元收购迪信通股权，股比超过80%。国美电器作为香港上市公司，收购迪信通这家内资企业，必须要通过商务部的审批。而张玉栋出任迪信通一方的法律顾问，是由郭京毅推荐的。此前，黄光裕收购永乐、大中的过程之中，站在黄光裕身后的就是张玉栋。”知情人士透露。

　　迪信通一方并不知晓黄光裕与张玉栋的关系，其商谈的细节被黄光裕在第一时间掌握。但黄光裕没想到的是，张玉栋无意中将国美电器在香港上市的运作过程透露给了迪信通的负责人。

　　“没过多久，迪信通提出要将收购资金增加13亿元，这让黄光裕不能接受。事实是，迪信通在了解到国美电器上市运作过程后，就没有心思再谈并购，计划摒弃股权转让，直接借壳上市，加价只是婉拒黄光裕的并购。”知情人士称。

　　该人士表示，迪信通此后几乎天天开店，鼎晖投资的介入越来越深，几乎每家新开店面的背后都能看到鼎晖投资的身影。这一秘诀正是从张玉栋处得到的——将开店的成本转嫁到鼎晖投资身上。此时，鼎晖投资投入迪信通的资金已超过了黄光裕的8亿元收购资金，注定了黄光裕的出价只是一厢情愿。

　　就在迪信通放弃与国美股权合作后不久，一封举报信呈送到了中纪委。举报信称，郭京毅、刘阳、张玉栋三人勾结，在外资进入问题上存在大量行贿受贿行为，影响到了中国的产业安全，迪信通三个字也出现在举报信中。

　　郭京毅得知了举报信的内容，但对之嗤之以鼻。而本想通过收购迪信通来扩大现金流的黄光裕却惊吓出一身冷汗。从香港洗到沈阳的资金通过十多个账户已大量买入了中关村，如果鹏润地产没有计划中的迪信通流通资金的支持，其资金短缺的窘境将立即显现；如果不注入，是让地下钱庄洗进来的资金先撤，还是让3亿元资金先撤？如果3亿元资金先撤，就意味着黄光裕购入中关村股权、债务重组以及收购中关村资产的投入将打水漂，洗进来的香港资金也会成为巨额交易资金撤退的垫背资金。

　　联盟内讧事败

　　黄光裕决定兵行险招，公布中关村重大重组方案来刺激股价，先将3亿元资金撤离。

　　按照公告，鹏润地产拟注入中关村的资产总计为34.8亿元，净资产为21.4亿元，而用收益法评估却高达180亿元。中关村将以14.67元/股的价格，向鹏润地产、鹏润科技和黄秀虹(黄光裕的妹妹)定向增发12.27亿股，用于购买地产资产。

　　迪信通的收购失败让黄光裕的地产困局暴露出来。事实上，黄光裕为了走好迪信通与鹏润地产两步棋，在商洽鹏润地产注资中关村的过程之中煞费苦心。

　　10052.38万平方米土地一级开发，52.56万平方米的房地产二级开发。

　　黄光裕的计划是迅速拿到土地项目，然后装入上市公司，取得中关村的绝对控股权，模仿国美电器的营销模式，用迪信通占款周期产生的现金流来弥补重组成功后中关村的房地产开发资金问题。

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