中银国际发表研究报告指出,恒大地产5月销售额环比增长8%至42亿元(人民币下同),是内地唯一一家5月销售情况超过4月的开发商。
虽然公司在5月初宣布将全国范围内的楼盘售价下调15%,但是平均售价环比仅下跌2.2%至每平方米6328元,超出该行预期,这可能是因为推出了包括广州恒大绿洲在内的一系列高均价楼盘,销售组合有所改善。剔除上述因素,5月的平均售价环比下跌6%。
报告预计,6月公司会有5-6个新项目开盘销售,整体的平均售价将维持在每平方米63000元左右的水平,与5月持平。
报告续指,1-5月,公司累计实现销售收入162亿元,同比增长151%,锁定公司全年销售目标360亿元的44%左右,高于其它已经公布了5月销售数据的开发商的平均水平37%,销售情况已经超过了同业。同时,公司已锁定了该行2010年确认物业销售收入预期的97%,今年的盈利可预见性很高。
此外,公司目前持有大量现金,约为200亿港元,相比上月仅减少5%,财务依然非常稳健。
报告认为,该股目前股价较该行的2010年预期每股净资产值折让61%(行业平均折让55%,对于一家二、三线城市开发商来说,该估值并不昂贵,故维持买入评级。