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观点时评:信托融资圈地或已到“梦醒时分”
作者: 周静怡     时间: 2010-02-25 01:27:09    来源: [ 观点地产网 ]

虽然目前明确的细则还没有下来,但开发商希望通过信托来支付或储备地价款的黄粱美梦,恐怕已经变成了现实中不可能的任务。

  观点地产网 周静怡 银监会似乎又找了个新办法,向那些对拿地情有独钟的激进房企开刀。

  日前,银监会发布的《加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》,明确要收紧房地产的信托融资渠道。

  有关的通知事项中,指出信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款,即房企不能通过信托融资的方式获得用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款。

  通知称,信托公司发放贷款的房地产开发项目必须满足"四证"齐全的要求,此举意味着若开发项目没有获得施工许可证,也只能放弃借信托来撬动资金杠杆的计划了。

  信托因为利率较高,在房企的融资渠道中本处于一种比较“尴尬”的地位,一般是企业不到非不得已时才使用的融资手段。然而2009年房地产市场的异常火爆让信托项目也“水涨船高”。

  2009年,无论是小房企,还是大龙头,似乎都要在信托项目上求个合作,有的房企将股权作价抵押给信托公司,继而用融资所得资金用于偿付已经竞拍所得土地的土地款,还叫嚣着"不差钱"风风火火地闯荡土地市场。

  绿城无疑是善于利用信托的典型,其深谙信托融资的妙处。其曾在短短一个月内,先后与中泰信托以及平安信托合作开发高端项目,用不到3亿元的投入,融资近30亿元。

  去年的"IPO风潮"过后,上市房企频遭破发,而本已"青睐"国企的银行贷款又得到收紧,在房地产市场宏观调控逐步收紧的形势下,房企的资金渠道也已经开始收窄。

  银监会出台的通知,对于那些寄望于信托融资来倒戈土地市场的企业而言,更是泼了一盆冷水。

  虽然目前明确的细则还没有下来,但开发商希望通过信托来支付或储备地价款的黄粱美梦,恐怕已经变成了现实中不可能的任务。

  去年年底出台的土地首付款缴纳50%的政策,已经让许多"打肿脸充胖子"拿地的企业尝到了苦头。尽管信托参与土地储备贷款的量不大,但这无疑也会让一些有着"先把地拿了占着,以后再做打算"此等想法的房企,断掉从信托上寻求缓解资金链压力的后路。

  从宏观大局来看,依靠信托合作开发房地产项目的前景,可见也并非就是阳关大道。那些寄望于信托融资环节资金链条压力的房企,或是该到了梦醒时分了。

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