中信证券研报指出8月现制饮品门店扩张放缓，古茗霸王茶姬开店领先，瑞幸库迪咖啡扩张快，建议关注具产品创新及海外增长潜力的头部品牌。
观点网讯：9月24日，中信证券发布最新研报称，8月现制饮品行业受第三方外卖平台补贴退坡影响，全国奶茶、咖啡门店扩张速度环比有所放缓。
开店方面，茶饮品牌分化显著，古茗、霸王茶姬新增门店数量保持领先，蜜雪冰城扩张节奏明显放慢；咖啡渗透率持续提升，瑞幸、库迪、幸运咖开店速度较快，星巴克门店数维持缓慢增长。店效方面，头部品牌普遍放缓，10~20元中端价格带各品牌店效同比增速均落在10%~20%区间，但内部出现分化。
针对部分投资者对2026年高基数的担忧，中信证券认为具备产品创新、线下引流能力的头部品牌有望穿越周期，并建议投资者积极关注海外市场可能实现增长的现制饮品品牌。
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审校：刘满桃
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