花旗将泰格医药A股评级从沽售升至买入，预计药明康德2025年收入415亿至430亿元，药明生物手握18.5亿美元订单积压。
观点网讯：7月14日，花旗研究发布报告称，自2025年4月以来，中国医疗保健板块特别是创新药物领域市场兴趣显著回升，医药外包（CXO）板块因基本面改善、估值吸引力及订单积压持续增长，将在夏季财报季前备受关注。
花旗将泰格医药A股评级从“沽售”上调至“买入”，并认为多数领军企业估值偏低，首选药明康德和药明生物。该行预计，药明康德2025财年指引将超预期，2024年收入达392.4亿元，2025年预计增长10%-15%至415亿至430亿元；药明生物2024年收入增长13.1%（剔除新冠相关项目），2025年上半年收入有望超预期，背靠18.5亿美元订单积压（服务订单10.5亿美元，里程碑订单8亿美元），支持其2025年指引实现。药明合联因未交付订单快速增长，上半年收入或超预期。花旗强调，CXO板块领军企业凭借技术平台进步、全球客户基础及成本优势，将持续受益于全球药物研发需求增长，特别是在抗体药物偶联物（ADC）和多特异性抗体领域。
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审校：武瑾莹
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