花旗银行将耐克目标价上调至68美元，预计业务转机最早2027财年出现。尽管末财季销售超预期，但毛利率走弱，复苏仍取决于零售需求。花旗维持中性评级，指出耐克作为全球运动品牌主导者，近年受过度分销和促销压力影响业绩。新管理层推动转型，但品牌问题及宏观逆风将持续拖累2026财年表现。
观点网讯：6月30日，花旗银行上调耐克目标价至68美元，预测其业务转机最早要到2027财年才可能出现，因截至5月底的末财季销售超预期但毛利率走弱，复苏最终取决于零售消费者需求。
花旗基于折现现金流模型调整目标价，对应2026财年企业价值对EBITDA倍数28倍、2027财年23倍。该行维持“中性”评级，强调耐克是全球运动鞋及服装市场主导者。
过去几年过度分销和高促销压力了耐克的销售和利润率。新管理层推动转型，但品牌管理问题及宏观逆风将在2026财年持续拖累业绩。
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审校：武瑾莹
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