首开股份：稳健财务底色，夯实多元发展之路

观点网 伴随房地产市场的止跌回稳，“好房子”成为今年社会各界热议的话题之一。

这在一方面反映了人民群众对美好居住生活的持续追求，另一方面也意味着房企之间的竞争正回归到产品力的本质。

在今年的《政府工作报告》中，“稳住楼市股市”首次被纳入总体要求，并将推动房地产市场止跌回稳作为重点任务之一。报告还明确提出，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力；盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权……

可以看出，房地产行业正迈入新的发展阶段，过去依赖“高负债、高杠杆、高周转”的传统发展模式已经难以为继。而《政府工作报告》中强调的“加快构建房地产发展新模式”，正是为房地产市场的长期健康发展指明了方向。

在新模式下，房企必须主动适应行业新变化，着力优化财务结构，创新拓展融资，提升资金使用效率，并在控制杠杆水平的同时，实现稳健的运营节奏和可持续的业务发展。

财务安全底色，夯实发展根基

事实上，2021年以来，伴随房企的接连出险以及融资政策收紧，全行业的融资环境持续恶化。相关数据表明，2022年，房企债券融资规模创下近六年新低，民企融资困境尤为突出。

一方面，关于“保项目”还是“保主体”的争论始终未熄；另一方面，市场观点普遍认为，当前政策对优质房企的直接支持仍有提升空间。

值得注意的是，拥有国资背景的房企，凭借信用背书及财务稳健等优势，在融资环境恶化时展现出更强的抗风险能力，其融资成本也普遍低于行业平均水平。

以首开股份为例，该公司此前发布的2024年年度报告显示，在报告期内继续保持最高的AAA级企业主体评级。

观点新媒体查阅历史公告发现，仅自2021年以来，首开股份的平均融资成本也在持续下降，由4.85%逐步下降至2022年的4.52%、2023年的4.26%、2024年的3.78%，综合融资成本低于行业平均水平，实现以“更便宜”的钱为项目开发与资本结构的调整和优化提供有力支撑。

而凭借多年来的顺利合作，首开股份也与国内主要银行及多家金融机构建立了诚信、互利的长期合作伙伴关系，贷款利率稳定、额度充足。

显然，尽管环境低迷，首开股份仍能够凭借自身在市场上拥有的良好信誉，以及市属国企背景的加持，坚守财务安全，保持畅通的融资渠道。

值得注意的是，首开股份还拥有大量商办、自持物业、棚改等持有型物业，依托经营性物业贷，首开股份能够充分发挥这类优质资产的效用，获取低成本资金，实现“高息换低息”的存量债务优化。就在2024年，首开股份实现55.9亿元（全口径）经营性物业贷款及城市更新贷款投放。

这种“应融尽融”的策略既避免了盲目扩张，又通过“非标转标”，持续降低综合融资成本，形成“流动性补充-债务结构优化-成本下降”的良性循环。

与此同时，首开股份持续压降有息负债规模，2021年及2022年，带息负债规模降低109.56亿元、121.54亿元，2024年公司合并范围内金融机构带息负债较年初降低约97亿元。

持续强化低成本融资优势、压降有息负债规模、保持最高级别的企业主体评级……首开股份正稳步夯实财务安全防线。

在2024年，住房城乡建设部、金融监管总局指导各地建立城市房地产融资协调机制，支持合规房地产项目进入“白名单”。“白名单”机制对房地产项目的开发建设情况，以及项目开发企业资质、信用、财务等情况实施严格审核。

“白名单”项目管理也更加规范化、精细化，项目资金封闭管理、专款专用于项目建设等要求，不仅能有效防止贷款资金被违规挪用、保障银行债权安全，同时也为构建更加科学、合理、可持续的房地产发展新模式奠定坚实基础。

首开股份作为首都国企，积极响应政策导向，推动“白名单”应纳尽纳，共获授信超过93.33亿元（全口径）。

2025年2月，北京成功发行一批地方政府债券，其中新增专项债券规模达462.9亿元，募集资金主要用于棚户区改造、城中村改造、土地储备、园区基础设施、环境整治、新型基础设施等领域。

具体而言，用于土地储备的资金高达116.87亿元，这也意味着北京打响重启土储专项债发行第一枪。这一消息，显然也为深耕北京的首开股份带来机会。

除了以上在“开源”方面的动作，首开股份还同时进行内部“节流”。

在2024年，通过强化成本全链条管控；加强造价单位集中管理，严控工程结算；升级拳头产品等典型业态成本指标体系，提炼推广成功经验，首开股份50个项目完成170项控本增效，实现降本6.76亿元。

过去这一年，房地产市场仍处于筑底调整阶段，房企普遍面临不小的流动性压力。为进一步提质增效，首开股份也在年内“对标市场、瘦身健体”，进行了空前力度的组织管理优化提升。

年内完成总部组织机构调整，成功压减3个机关部室，完成京内外19家二层级管理单位的整合重组，形成9个二层级大区平台和1个商管平台。实现二层级管理平台的职能定位、部门设置、定岗定编、流程及管控模式标准化。

此外，首开股份2024年全年实现销售费用10.04亿元，管理费用10.38亿元，同比分别下降21%、4%。

伴随成本费用“实打实的”有效压降，首开股份还收获了相关荣誉。据悉，该公司成本管控获“北京市企业管理现代化创新成果一等奖”。

多元业务并进，勇担城市复兴

作为首都国企，首开股份始终坚守“城市复兴官”的战略定位，积极投身城市建设与复兴，并从经济效益与社会公益相结合的角度利用资源，在棚改项目、住宅开发、城市商圈运营等方面打造了具有首开特色的城市更新作品，全力推动城市的有机更新与复兴。

在2024年，昌平首开LONG街入选“中国城市更新优秀案例”、“首都文明街巷”；房山熙悦天街·熙悦荟获评2024北京城市更新“最佳实践”。

其中，首开LONG街是在2023年6月30日正式开业，该项目为首开股份参与城市更新建设的代表样板，位于昌平区回天地区中部的霍营街道。

首开LONG街积极探索存量楼宇利用新路径，从空间、商业及产业三方面，进行全方位的更新，构建了完整的城市街景和生活方式，通过“更新一个项目”，成功“激活一片地区”，成为首开股份探索城市更新创新模式的试点。

首开熙悦天街·熙悦荟项目则位于房山区长阳镇，总建筑面积约17.4万平方米。主要包括“熙悦天街”与“熙悦荟”两部分，于2023年4月启动更新改造，拟打造集潮流商业、租赁住房、星级酒店等业态为一体的区域综合性场所。

项目立足房山区整体发展需要，以及良乡大学城18万+青年师生消费群体、6300+入驻企业的需求，实现商业、产业、居住、酒店、文旅等互补共赢发展，带动区域活力提升。

除此之外，立足城市发展前沿，首开股份还精心打造与运营了商业综合体。2024年9月20日，由首开股份与华润置地联合打造的首开通州万象汇正式开业。

项目定位为“区域型一站式高品质购物中心”，集购物零售、精品超市、餐饮娱乐、文化创意、特色影城等业态于一体，是城市副中心核心区内唯一商业项目，在开业后迅速成为消费新地标。

首开通州万象汇总建面约14.8万平方米，入驻260余家店铺，凭借占比超50%的区域首店、高能级门店及定制门店，为通州发展注入新动能，成为商业新引擎。相关数据显示，项目开业3个月客流量突破390万人次。

进入新的发展阶段，房地产市场也正在涌现新的需求，为行业和企业带来挑战和增长点。

首开股份积极响应中央“租售并举”“租售同权”的居住发展战略，在长租公寓领域，努力打造高品质居住空间。截至2024年，首开股份长租公寓自有品牌“首开乐尚”已在北京、杭州、福州三地布局10家开业项目，提供近7000套房源，出租运营稳定，综合出租率达90%。

通过在多个城市广泛布局，首开不断扩大市场覆盖面，满足不同地区租客需求，以较高出租率保障运营收益，为长租公寓业务发展奠定坚实基础。

此外，伴随我国人口老龄化程度的加深，首开股份着力研究养老与地产结合的开发模式，通过“老旧楼宇改造”的城市更新方式，助力养老社区建设。作为融合式养老代表，首开寸草9家养老院整体入住率达82%。

而上述提到的这些多元业务，不仅能够贡献持续稳定的经营性收入，还为首开股份的长远发展注入新动能。

显而易见的是，在坚守战略定位的同时，首开股份始终紧扣时代发展需求，顺应内外部环境变化，主动拥抱变革，通过深挖资源潜力，有效探索契合首开特色的业务发展路径，书写高质量发展的新篇章。

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