郭杰群：立法、税收政策使得REITs发挥更大的作用 | 博鳌快讯

2024博鳌商业大会·现场快讯：8月15日上午，2024博鳌商业大会在海南蓝湾绿城威斯汀度假酒店召开，麻省理工学院Global SCALE Network中国中心主任郭杰群的演讲主题为“海外REIT发展经验的启示及我国商业地产REIT之前景”，他认为REITs不仅对企业，而且对于一个国家、对于商业地产行业、对于基础设施都有极大的贡献。

郭杰群指出，REITs的能量体现在两个基础之上，第一个是必须要有立法，第二个是必须有相应的税收政策。只有两个基础，才能够使得REITs发挥更大的作用。

他表示，在中国“看得见的手”发挥了非常重要的作用。发改委2023年的236号文明确提到了基础设施领域不动产扩容的新政策。在这个政策中，提到了消费类基础设施REIT的建设。消费类基础设施的建设，实际上就是百货市场、购物中心。

在另外一个方面，他指出全球不动产行业的发展主要经历了三个阶段，这三个阶段体现了三个能力：第一，开发能力；第二，管理能力；第三，金融能力。“而REITs恰恰是金融阶段主要的抓手，包括凯德的REIT产品，或者是黑石的产品，都是基于主动的，对外是有投资策略募集资金，再去抓物业。而不是被动的资金管理，我们现在是先有项目再去融资，这是两个不一样的。”

“由于REITs在国内的落地，也导致了很多商业地产公司提到，我们可不可以弯道超车？虽然仍然处在开发的阶段，去规避管理阶段的第二步骤，直接利用REITs进入了金融阶段，解决所谓的弯道超车，我的回答是不可能的。”

郭杰群表示，在金融阶段REITs实际上是一个金箍棒，但是这个金箍棒的基础是介于对物业运营管理能力的提升。“你能够提升租金收益，才能够偿还给投资人。而我们现在这种弯道超车的模式，国内目前所有的REIT发行的项目，基本上就是一个目的，也就是融资。它是把一个金箍棒当成了烧火棒。”

最后，他对国内的REITs提出三点的希望：立法、税收政策，以及企业自身提升运营管理能力的重要性。