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降准只是一个开始，但与房地产无关，接来下的两三个季度，房地产或许仍将在艰难中度日如年。

　　观点网 本刊编辑部 扬州“奖励购房”新政在过去一周让整个行业躁动不已，在扬州市政府多次澄清之后，这个新政并没有像佛山、芜湖等地一般被迅速叫停，而是依然在挑动着行业亟盼松绑的神经。

　　周末，央行宣布5月18日降准50个基点的消息，更是进一步刺激了楼市的兴奋点。在目前投资渠道偏窄的行情下，有许多人认为流动性放松对楼市是利好。

　　有业内人士分析认为，存款准备金率下调将释放4000-5000亿资金，肯定会有部分进入楼市。预计本次下调存款准备金率后，首套房贷款的利率很可能继续维持8.5折优惠，部分银行甚至可能会出现8折优惠。

　　此次降准在外界的意料之中，已公布的4月宏观经济数据一片惨淡，刺激内需、稳定增长似乎已是燃眉之急。

　　央行最新数据显示，4月新增人民币贷款6818亿元人民币，创下年内新低，明显低于此前市场预期的9000亿，相比3月份1.01万亿更是出现令人吃惊的回落。

　　此外，4月工业增加值、进出口等数据疲弱及财政收入增长缓慢等因素，也是降准的重要原因。

　　实际上，3月令人意外的超万亿信贷数据出来之后，市场就在担心能否持续。4月开始，这种担心显然已经开始逐渐得到体现。

　　著名经济学家、国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松当时就认为，类似于3月份信贷投放对楼市的作用难于持续，接下来的1-2个季度是房地产投资走低，探到一个谷底的趋势。

　　目前来看，不仅仅是房地产，整个宏观经济形势更是一直在不断走低。此前有报道称，为应对经济下滑，中国政府或加速投资，放宽信贷。

　　该报道称，发改委一位研究人员透露，今年政府预算内投资的下达速度明显加快，而此举旨在抵消新开工项目和房地产投资下滑的影响，也是实施积极财政政策的一个迹象。

　　该人士指出，当前相对偏紧的货币环境限制了地方政府启动新投资的能力，有必要通过放松货币政策来缓解地方政府资金短缺的问题。

　　而5月降准就是在给市场以政策放松的信号，来提振市场预期，以稳定经济增长。

　　中国经济何时见底并没有一致的答案，但显然仍在减速过程之中。而且，在世界经济复苏缓慢，中国外贸形势严竣、内需疲弱的前提下，降准或许只是开闸放水的第一步。

　　“四万亿”救市的美好时光并不久远，但房地产似乎是此次“开闸放水”的一个例外。

　　虽然中央政府在信贷开闸、稳定投资方面可能会有一系列举措，包括前期停工的一些重大投资项目重新开工，如铁路、公路建设以及“十二五”规划中要开工的项目等，但是有了资金支持之后，加速投资目的得以实现，而因为长期调控导致房地产投资下滑的影响，可以得到“对冲”。

　　资料显示，国家统计局5月11日公布，2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。

　　况且中央政府不可能重蹈“四万亿”的覆辙，让信贷开闸、刺激经济再一次成为房地产的美丽新世界。

　　独立经济学家谢国忠也坚持认为，“降准”并不是为了挽救楼市，如果政府现在还想挽救，要做的远远不止这些。

　　央行行长周小川曾公开表示，下调存款准备金率释放出的资金广泛分布在国民经济各个方向，没有典型的方向，并不是为了增强股市的信心或者主要流向房地产行业。

　　另外，扬州新政虽然未有叫停，但还有一个多月的缓冲期，最终结果仍难于预料。房地产调控短时间内也不可能放松，甚至房产税试点扩大的风声更加紧迫，开发商降价打折的日子还很长。

　　也许可以说，降准只是一个开始，但与房地产无关，接来下的两三个季度，房地产或许仍将在艰难中度日如年。

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