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负面展望反映了方兴地产的帐面销售差于预期，加上2011年净债务及利息成本同告上升，使其利息覆盖率转弱。

　　观点网讯：2012年3月22日，穆迪投资者服务公司决定将方兴地产(中国)有限公司的Baa3公司家族评级，以及由Franshion Development Limited发行的高级无抵押债券，两者展望由稳定转为负面。该债券由方兴地产担保，此前获授Ba1评级。

　　穆迪助理副总裁兼分析师曾启贤称：“负面展望反映了方兴地产的帐面销售差于预期，加上2011年净债务及利息成本同告上升，使其利息覆盖率转弱。EBITDA对利息比率为2.4倍，远低于预期的4至5倍水平。”

　　至于帐面销售较差，其中原因是受到若干预售商业项目的收益确认的延误。该公司现在计划于2012年财政年度确认上述收益。

　　截至2011年12月，为应对充满挑战性的房地产市场环境，以及支持其业务发展和提高流动性，方兴地产的债务增加至286亿港元，同时，其持有的无限制用途现金达122亿港元。

　　穆迪补充称，鉴于展望为负面，短期内方兴获上调评级的机会并不大。然而，在以下情况发生时展望可转回稳定：(1)该公司成功落实其销售计划和实现销售目标；及(2)EBITDA对利息覆盖率提升至4至5倍，经常性EBITDA对利息覆盖率提升至1倍。

　　3月20日，方兴地产公布去年全年业绩公告显示公司全年赚23.44亿元，按年增长37%；若扣除投资物业公平值收益(已扣除递延税项)，基本纯利为16.46亿元，按年增长54%。

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