标普：仁恒置地评级不受中期业绩的影响
作者: 梓宇     时间: 2011-08-14 15:04:43    来源: [ 观点网 ]

标普称，如果仁恒置地目前低于预期的销售仍不能体现出改善的迹象，那其削弱仁恒置地杠杆率的程度可能会超出预期。

　　观点网讯：8月12日，标准普尔宣布，仁恒置地的中期业绩大体符合预期，故而，其评级及展望未受今年前6个月疲弱财务表现的影响。

　　标普预计，2011年下半年由于大量物业销售得以确认，仁恒置地的杠杆率和息税及折旧摊销前利润(EBITDA)将改善。同时，由于仁恒置地在2011年3月发行4亿美元优先债，EBITDA较上年同期亦大幅下降，因此杠杆率大幅上升。

　　鉴于此，标普预计仁恒置地债务与EBITDA的比率将在2011年底回落至4倍左右，而去年该比率为3.6倍。

　　不过标普也不排除他们的担心，标普称，如果仁恒置地目前低于预期的销售仍不能体现出改善的迹象，那其削弱仁恒置地杠杆率的程度可能会超出预期。届时，标普会将仁恒置地的评级下调，其触发指标将调为债务与EBITDA的比率升至5倍。

　　从总的情况来看，标普认为2011年仁恒置地的流动性将维持足够。截至2011年6月30日，仁恒置地的财务条约拥有充足的回旋空间。在我们的基本情景假设下，预计2011年仁恒置地将能够维持上述回旋空间。

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