穆迪予世茂拟发行债券B1评级 确认Ba3公司家族评级
作者: 见习编辑 童妍     时间: 2010-07-27 23:51:59    来源: [ 观点网 ]

授予世茂房地产控股有限公司拟发行的高级无抵押S条例债券B1高级无抵押债券评级。

　　观点网讯：穆迪投资者服务公司于7月27日发布评级报告，授予世茂房地产控股有限公司拟发行的高级无抵押S条例债券B1高级无抵押债券评级。此外，穆迪也确认了世茂的Ba3公司家族评级。以上评级的展望为稳定。

　　穆迪称，该债券将与世茂其他高级无抵押债券享有同等的权益。鉴于其子公司债务及已抵押债务将仍占其总资产20%以上，上述债券评级会被下调一级，以反映相关法律及结构性的从属风险。

　　穆迪副总裁，高级信用评级主任蔡承业称：“Ba3公司家族评级反映了世茂庞大的发展规模、多元化和位置优越的土地储备、优质的投资物业组合等因素。而拟发行的债券亦有助改善其短期内的流动性。”

　　蔡承业称，评级也考虑了该公司中等的财务杠杆水平，其债务对资本比率为45%至50%，与Ba级较低水平一致，亦与其他房地产同业相若。

　　另外，该公司急速的土地收购策略也对其财务状况造成了较大的压力，尤其是在国内房地产市场周期性环境的影响下。以上因素也对评级造成一定的负面影响。

　　报告称，评级展望为稳定，反映了世茂的流动性已有所改善，并且有较为充足的流动资金来支付土地收购款及运营资本，亦有助维持短期内财务状况的稳定。

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