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标普：楼市转折将在年中 今年信贷或超7.5万亿
作者: 武瑾莹     时间: 2010-02-25 17:28:34    来源: [ 观点网 ]

标准普尔认为，中国房地产市场在2010年的低迷程度要好于2008年，而今年的波动幅度要小于2009年。

　　观点网 武瑾莹 2月25日，知名评级机构标准普尔召开电话会议，在会议上标普分析师对中国房地产行业在2010年的发展作出了预测和判断。

　　标准普尔随后还发布了两份标题分别为《中国房地产业展望：政府出台紧缩政策，房地产商感到寒意》和《房地产业加快整合步伐背景下的中资房地产商排名》的报告。在这两份报告中，标普认为，2010年中国政府为降温房地产业而逐步出台多项措施，这可能将对房地产商造成短期冲击，并加快行业并购活动；但与过去两年相比，房地产商经营状况的波动性有所降低。

　　市场展望

　　标准普尔信用分析师符蓓表示："即使2009年的经营环境极具挑战性，但房地产业仍实现有力复苏，而且今年1月份部分地产商仍保持这种良好势头。但2010年中期可能是转折点。住宅供应量上升可能加剧竞争，政府的多项措施可能降低需求。因此，部分企业的增速可能将放缓，并购活动将升温。"

　　标准普尔认为，中国房地产市场在2010年的低迷程度要好于2008年，而今年的波动幅度要小于2009年。因此预计今年的负面评级变动数量将减少。

　　符蓓表示："由于房地产市场的支持性基本因素依旧强劲，但不确定因素依旧存在，因此2010年我们维持对房地产业的中性展望。"

　　标准普尔对所授予评级的14家房地产商的排名显示出过去两年间最能经受市场波动的公司以及那些已经为抵御未来风险和抓住机遇做好准备的公司。中海位居榜首，因为其始终严守财务规定以及展现出较高的执行能力。而排名表末尾的房地产商通常拥有较高的杠杆性。这份有关排名的报告也讨论了市场波动性对信用的影响以及并购活动加速的可能性。

　　去年饱受争议的中新地产敬陪末座。

　　政策转折

　　符蓓详细解释了标准普尔预测2010年年中房地产市场将进入转折的具体原因。

　　一是从去年年底到现在，中央政府不断有针对房地产的政策出台，而在3月即将举行的两会上，必定会有更多的讨论针对房地产市场，因此，在两会之后，可能还会有宏观调控政策出台，再加上政策一贯有滞后性，因此，产生效应的时间会在今年年中。

　　二是因为2008年大部分开发商缩减了开工量，造成2009年市场普遍存货不足，于是2009年开发商又出现了开工热潮。而这些去年新开工的项目预计将在今年年中大规模的进入市场销售，与之相反的是，因政策频密出台，造成购房者观望气氛浓厚。于是，房地产市场将由卖方市场到买方市场。

　　三是2009年开发商普遍销售回暖，加之信贷宽松，所以开发商的流动性普遍比较充裕，但今年上半年将投入到很多开发项目，所以到了年中，开发商流动性将大部分都被消耗，除非开发商的融资渠道再次放宽。

　　标准普尔在接受采访时表示，从已经出台的政策来看，可能对房地产市场形成较大影响的主要还是二套房贷的收缩，这在2008年已经得到了充分的印证。此外，物业税的引进、利息环境的改变都将对市场造成较大力度的打击。

　　标准普尔大中华区企业评级及中国金融机构评级负责人曾怡景也多次对2010年房地产企业的各种融资方式表示看法。

　　曾怡景表示，虽然目前央行已经两次提高存款准备金率，但今年央行还是会保持适度宽松的货币政策。曾怡景认为，从信贷方面来说最重要的是央行如何主导信贷分配的问题，而这还有待继续观察。但曾怡景预测，2010年全年放贷可能超过年初既定的7.5万亿。

　　此外，曾怡景还表示，即使银监会下达通知收缩房地产信贷，但是今年海外的融资渠道比2008年已经有了较好的转变，所以即使国内收紧开发商也可以寻求国外的融资渠道。"当然利息比2007年提高了很多，风险也会比较大"，上述人士表示。

　　符蓓则认为，银监会的政策会影响房企融资，这对2009年的地王将造成较大影响。符蓓表示，2009年的地王容易在今年被风险集中，虽然大公司有较好的执行力可以将地王进行消化，但如果银行要求开发商还款，那么地王项目的开工将有很大压力。

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