就在投资于中国房地产开发商的部分人士对暗淡的前景忧心忡忡之际，一家投资银行却表示看到了一线曙光。

　　澳大利亚麦格理集团(Macquarie Group)在周五公开发布的一份报告中宣称，中国的房地产市场已经见底，建议应再次关注此前曾令投资者倍受折磨的几家地产股，其分析师的理由是销售量的上升、抵押贷款数量的增加和住房地产库存出现下降的迹象。他们在文中艺术地问道：这是买进中国地产股的信号吗？对大胆的投资者来说，可能是。

　　目前，麦格理分析师的观点可能是仅此一家。标准普尔(Standard & Poor')本周初列出了多家今后半年内存在不同债务违约可能性的房地产开发商。《华尔街日报》周四也报导，有越来越多的外国投资者对债券违约感到担忧，房地产开发商就是他们关注的一个主要领域。地产类股是中国股市受到打击最为严重的一个领域，在去年全年下跌约三分之二的中国股市中，房地产类股的表现就更可想而知了。

　　房地产市场复苏对中国的决策层来说，不啻是一个好消息。他们一直在想方设法稳定市场，尽管他们也在计划实施新的建设项目，以满足人们对能负担得起的住房的需求。在股市参与程度依然有限，住房自有率很高的中国，房屋价值是许多家庭幸福程度的一项主要指标。

　　麦格理的分析师承认，许多房地产开发商仍然背负着沉重的债务，资产负债状况也不容乐观，并指出公司治理问题也继续困扰着另外一些企业。但麦格理称，北京去年底的住宅库存需要22个月来消化，而此前的预计约为28个月。上海的住宅库存需要14个月来消化，而他们的预期是16个月。在价格方面，他们认为抵押贷款利率的下调和房价下跌令更多房屋达到了购房者能够接受的程度。

　　对有足够的勇气响应他们号召的投资者，麦格理的分析师建议将中国海外发展(China Overseas Land)和华润置地(China Resources Land)作为首选。

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