　　行业周数据回顾：48大城市一手房成交套数合计环比上升1.9%，累计同比下降16.8%，总体环比企稳回升，其中一线城市升幅最大。18大城市二手房成交套数合计环比上升2.1%，累计同比下降50.2%。13大城市可售住宅去化周期34.0周。全国土地成交额累计同比上升12%，成交面积累计同比下降11%，土地溢价率明显回升。

　　48大城市一手房成交套数合计环比上升1.9%，同比下降36.3%，累计同比下降16.8%。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交45330套，环比上升1.9%，同比下降36.3%。年初至今累计同比下降16.8%。一线、二线、三线城市分合计成交7743套、27010套、10577套，环比分别上升32.7%、下降4.8%、上升3.1%，一手房成交总量环比企稳回升，其中一线城市升幅最大。

　　申万跟踪18大城市二手房成交套数合计环比上升2.1%，同比下降73.1%，累计同比下降50.2%。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交11788套，环比上升2.1%，同比下降73.1%，年初至今累计同比下降50.2%。一线、二线、三线城市分别合计成交3365套、6443套，1980套，环比分别上升0.6%、上升3.3%、上升0.7%。

　　申万跟踪13大城市住宅可售套数合计环比下降0.5%，去化周期34.0周。本周申万跟踪13大城市住宅可售套数合计649477套，环比下降0.5%，去化周期34.0周，较上周无变化。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为228648套、329475套、91354套，去化周期分别为30.2周、36.6周、36.2周，较上周分别上升0.3周、下降0.3周、上升0.8周。

　　全国土地溢价率为16.62%，住宅溢价率17.68%，溢价率回升。2014年年至今全国土地累计成交6441亿元，同比上升12%，溢价率16.62%，较上周上升0.32个百分点；其中住宅市场为4482亿元，同比上升20%，溢价率17.68%，较上周上升0.51个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降11%，其中住宅市场同比下降0.4%。2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积8039万平方米，成交金额2735亿元，同比分别上升4%、上升30%，楼面地价达到3402元/平米，同比上升24%，平均溢价率19.25%，较上周上升0.73个百分点。

　　行业投资建议：销售逐渐企稳，行业政策积极，板块底部逐渐确认，但趋势性机会仍需等待。1）目前基本面正逐步筑底回升，而龙头公司的PB已在1倍左右，股价已处于底部。2）双向调控表态、再融资重启、京津冀一体化、新型城镇化规划出台、优先股推出，行业政策相对积极，但短期销售量价调整的风险难以证伪，我们建议等待销售复苏趋势得以确认或按揭贷款利率走低以后，再于右侧投资。3）建议优选华夏幸福（京津冀一体化全面受益标的）、万科A（B转H获批及大股东、管理层增持），并建议关注外高桥（自贸区土地二次开发实质性受益标的）。4）关注属于上证50成份股的优先股可能受益标的保利地产、金地集团。

　　浏览完整报告--申银万国-房地产行业周报：销售企稳，行业政策积极，等待右侧来临

（审校：劳蓉蓉）