中信建投研报指出，美国股债汇市场齐跌现象罕见。建议二季度美元资产配置为美债>美元=美股。关税落地后，美国经济回落或利好美债等避险资产，美股可能因盈利下修受拖累。若经济下滑超预期，美股不排除二次探底。下半年全球经济有望筑底反弹，美股或重新占优，美债震荡，美元中枢或大幅回落。
观点网讯：4月15日，中信建投发布研报指出，美国股债汇市场出现齐跌现象，且恶化程度在历史上罕见。在当前市场环境下，中信建投建议二季度美元资产配置排序为美债>美元=美股。
中信建投分析称，从历史类似市场环境后续季度走势来看，美债收涨的确定性最高，而美股和美元的方差偏大。关税落地后，美国经济回落或成为市场主线，这将利好美债等避险资产。与此同时，美股可能因盈利下修而受到拖累。除非后续大部分关税被豁免，否则关税对美国及全球经济的负面影响将较大。在二季度，基本面走弱将是市场最确定的主线。
中信建投认为，美债作为避险资产的逻辑相对顺畅，美元有望维持相对强势，而美股则可能面临盈利的拖累。若美国经济下滑超预期，美股不排除二次探底的可能。展望下半年，随着贸易冲突缓和、美国减税政策落地以及欧洲财政政策转向，全球经济有望筑底反弹。届时，美股有望重新占据优势，美债将呈现震荡走势，而美元中枢则可能出现大幅回落。
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审校：刘满桃
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