凯德印记探觅最前沿的商业资产及基金管理进化论样板

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2017-10-09 09:15

自1994年进入中国，凯德在中国已有十余年的“轻资产”运营经验，其集运营与投资为一体的“凯德模式”也是国内商业地产开发商学习的榜样。

审视中国商业地产行业发展的脉络里，“重资产”是绕之不去的关键词，这一传统且主流的开发模式，也在国内近二十年房地产市场的高速发展历程中，起着不可替代的作用。

然而，一轮又一轮的规模扩张竞赛，留下了诸多问题。资金沉淀、负债累累等弊病，都让持续数年的商业地产开发热潮逐渐平静，过去以量制胜重资产模式也开始失去了其原有的“光环”，取而代之的是“以质取胜”，即输出品牌管理、资产证券化、保障充裕的现金流等轻资产模式。

轻资产的“蝴蝶效应”，是吸引商业地产公司积极转向的关键所在。以较少的投资成本撬动更大的效益是轻资产运营最显著的优点。除此之外，整合企业内外各种资源，将一些很难形成明显竞争力的环节外包，也让商业地产公司可以更加专注于核心业务。

随着轻资产的持续升温，新模式在商业地产领域的不断实践和探索中不断发展。随之也诞生了很多疑问，如何通过资本平台、金融化手段放大项目的价值和收益？当中应该避免哪些误区？

自1994年进入中国，凯德在中国已有十余年的“轻资产”运营经验，其集运营与投资为一体的“凯德模式”也开启了国内轻资产模式的先河。

“地产开发+资本运作”的模式是凯德集团地产经营模式的核心。将投资开发或收购的项目，打包装入私募基金或者信托基金，自己持有该基金部分股权，另一部分股权则由诸如养老基金、保险基金等海外机构投资者持有。待项目运营稳定并实现资产增值后，以REITs的方式退出，从而进行循环投资。从开发商到私募基金再到REITs，凯德形成了一个完整的投资和退出闭环。

截至2017年6月30日，凯德在中国拥有/管理超过190个项目（含在建及未投入运营），广泛分布于52座城市。总开发规模约2200万平方米，管理的总资产超过2000亿元人民币。此外还管理5只房地产投资信托（REITs）和14只私募基金。

而据罗臻毓透露，目前凯德中国有10个商场打包在新加坡信托，整体回报率在7%以上，高于市场平均水平。作为集开发、拥有及管理于一体的亚洲商业地产巨头，凯德的业务模式包含了零售商用地产、商业综合体、购物中心、写字楼、服务式公寓等在内的投资、开发、运营、资产及基金管理等全产业链，其轻资产操作也是国内商业地产开发商学习的榜样。

▲北京来福士中心

2017年11月22日上午，观点学徒计划·2017游学季－商业训练营新加坡站将走进凯德，探究其独创的凯德模式是如何成为国内轻资产模式的先河，在房地产基金管理和轻资产模式上又有哪些前沿布局？

届时我们将在凯德集团总部举行内部分享会，凯德集团中国区首席执行官罗臻毓先生将以凯德在商业地产与基金管理领域的成功布局与经验，和观点学徒做进一步交流，共同探讨学习凯德集团在商业地产领域布局思维与运作经验，以及如何通过基金管理等金融方式走轻资产之道。

11月19日-20日

观点学徒计划·2017游学季－商业训练营香港站

探秘港交所，还原资本市场真相

>>>>对话巴曙松

讨论议题及方向：从国际视野出发探讨当前资本市场发展去向，及如何更好地实现商业资产的价值兑现。

作为国际金融中心首屈一指的资产交易平台及金融机构，港交所在房地产行业、商业地产及商业流通领域的资本市场中发挥了怎样的角色？加之当前经济环境瞬息万变，身处资本漩涡中的地产人们如何把握当前局势，又能如何巧妙地运用各种投融资策略或创新资本运作方式促使企业的规模增长和利润提升？

分享嘉宾：巴曙松，中国银行业协会首席经济学家、港交所首席中国经济学家

关于港交所

全称香港交易及结算所有限公司，是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。

在香港及伦敦均有营运交易所，旗下成员包括香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司、香港中央结算有限公司、香港联合交易所期权结算所有限公司及香港期货结算有限公司，还包括世界首屈一指的基本金属市场──伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称LME）。

11月20日

2017观点商业年会

大会主题：资本时代的商业地产

核心议题

开幕演讲篇：资本时代下的商业地产

市场洞察篇：存量资产时代的商业玩法

产业创新篇：跨界组合的N种想象和诱惑

行业风向篇：城市更新与商业地产新风口

资本热浪篇：商业地产投融资路径

独家发布

《2017中国商业地产发展年度报告》，把握发展新潮流，捕捉瞬息万变的市场商机

关于观点商业年会

“观点商业年会”定位于专业及高端的商业地产全产业链。依托观点新媒体旗下博鳌房地产论坛、城市观点论坛、观点年度论坛、观点网和观点APP等强势平台，邀请房地产与商业行业尤其是商业地产的专家学者、典范项目的打造者、运营者，以及知名商业运营商及零售商、品牌商共襄盛举，总结各方面各角度的宝贵经验，深入讨论资本时代的商业地产去向。

11月20日晚

2017年度中国商业地产TOP100暨商业表现奖典礼

商业荣耀之夜，盘点并表彰过去一年里极具代表性、指标意义的商业项目、企业、品牌和团队。

关于中国商业地产TOP100暨商业表现奖

观点新媒体放眼全国商业地产版图，从开发商、运营商、零售商和品牌商，寻找极具代表性和指标意义的商业项目，引领行业发展潮流的企业和团队，共同带领中国的商业地产迈向更高的未来。

11月21日-26日

观点学徒计划·2017游学季－商业训练营新加坡站

遇见凯德

>>>>对话罗臻毓

活动环节：参观凯德新加坡总部；罗臻毓先生进行分享交流。

讨论议题及方向：探讨凯德集团的商业地产布局思维以及在房地产基金管理、轻资产模式上的经验。

作为房地产行业最具典范企业之一的凯德集团，其独创的凯德模式是如何成为国内轻资产模式的先河？而作为在世界享誉盛名的亚洲房地产基金管理先锋者，凯德又是如何通过资本平台、金融化手段以较低的资金成本放大项目的价值和收益？在积极推进商业地产布局的过程中，又是隐藏着什么样的成功秘诀？

分享嘉宾：罗臻毓，凯德集团中国区首席执行官

>>>>凯德高层午餐

与罗臻毓先生共进午餐。

>>>>代表性项目参观与交流

活动环节：在项目负责人的带领下，参观项目并现场继续实地讲解，内部分享与交流。

*更多凯德代表性项目参观与交流。

关于凯德集团

凯德集团是亚洲知名的大型房地产集团，总部设在新加坡，并在新加坡上市。凯德集团凭借其雄厚资产、先进设计理念和开发技能、积极资本管理策略、庞大市场网络以及卓越运营管理能力，持续开发优质房地产产品与服务。集团的全球房地产业务多元化，包括商业综合体、购物商场、服务公寓、办公楼和住宅。集团业务以新加坡和中国为核心市场；而印尼和越南为新兴市场。凯德集团房地产基金管理业务的规模和水平，在亚洲也享有盛誉。

走进亚腾资产

>>>>探访新达新加坡国际展览与会议中心

活动环节：在项目负责人的带领下，参观亚腾资产地标性的商业地产项目并现场讲解，随后与企业高层内部讨论交流。全球最大喷泉——财富之泉就位于新达城购物中心内。

讨论议题及方向：房地产基金发行策略与经验分享，以及在投融资中如何实现商业资产的价值兑现。

作为国际领先的金融机构和房地产基金的管理平台，亚腾资产在地产行业的资本市场中发挥了怎样的角色？加之当前经济环境瞬息万变，身处资本漩涡中的地产人们如何把握当前局势，又能如何巧妙地运用各种投融资策略或创新资本运作方式促使企业的规模增长和利润提升？在REITs发行的过程中，我们又有哪些经验可以借鉴与分享呢？

分享嘉宾：黄明忠，亚腾资产副总裁、ARA私募基金总裁

陈光良，亚腾（新达城）管理有限公司总裁