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或正是由于销售不畅的大环境因素考虑，金地在土地市场上亦表现得相对低调。

　　观点网 8月19日，金地(集团)股份有限公司发布2014年半年度报告显示，期内，公司实现销售面积131万平方米，销售金额170亿元，分别较上年同期下降13%和14%。

　　同时，公司实现营业收入90.84亿元，净利润1.58亿元，同比分别上升3.29%和下降49.91%；房地产项目结算面积63.47万平方米，结算收入83.40亿元，同比分别上升3.61%和1.29%。

　　另外，房地产业务方面的结算毛利率为21.35%，较上年同期下降5.81%；净利润率1.74%，较上年同期下降1.95%。

　　对于毛利率和净利润率的下降，金地集团解释称，主要是由于公司前期降价促销产品及其他低毛利产品持续进入结转期。

　　不过，在银河证券房地产行业首席分析师赵强看来，上述毛利率的下降主要是因为公司华东、华中与东南区域毛利水平均未达到公司整体毛利水平。

　　根据半年报显示，公司期内的主力结算项目为慈溪鸿悦、武汉名郡、南京自在城、扬州艺境和上海艺华年等，结算金额分别为9.3亿元、7.8亿元、7.8亿元、6.6亿元和6.1亿元。

　　值得一提的是，除南京自在城项目税金前毛利率19%外，其余主力结算项目毛利率均在11%以下。

　　“由于主力结算项目毛利率偏低，拖累公司综合税金后毛利率下滑4.6个百分点至16.2%，为历史最低。”中金公司宁静鞭与赵强持同样的观点。

　　不过，对于下半年的情况，平安证券反倒认为，考虑到公司期末尚有546亿元已销售未结金额，且毛利率达28%，预计下半年毛利率将逐步回升。

　　然而，平安证券在对金地下半年毛利率持乐观态度的同时，也表示了其对金地未来库存去化速度的担忧。

　　“随着9月份进入推盘高峰，及市场大环境转好，预计销售环比将有所改善。但考虑到年初存量房上半年去化不到20%，较慢的库存去化速度将制约公司整体销量表现。”平安证券在最新的研究报告中如是强调。

　　对此，相关熟悉金地的分析师亦明确指出，“去库存将会是公司下半年主要任务”。

　　公开资料显示，公司下半年可售总货值约900亿，其中存货约570亿，新推货值约330亿。

　　“新推货值按60%左右去化率来测算，我们预计公司2014年将实现480亿销售额。”宁静鞭进一步强调。

　　也就是说，按上述宁静鞭的预测，金地在去年超额完成430亿目标至450亿元后，今年销售或将仅微增30亿元。

　　据了解，金地原计划2014年销售目标为600亿元，从上半年的完成情况来看仅达标不足三成。

　　假使以上述预测中的480亿元为目标，也就意味着金地在下半年仍需每月单月完成近50亿元的销售额。

　　然而，从金地最近披露的7月份合约销售总额约5.49亿元这一数据来看，金地下半年的销售之路不会走得轻松。

　　不过，赵强也指出，从往年分月销售数据来看，金地销售主要集中在下半年，从7月份计划新推楼盘数量可以看到，未来两个月推盘量明显增加，预计下半年销售数据将进一步好转。

　　或正是由于销售不畅的大环境因素考虑，金地在土地市场上亦表现得相对低调。

　　正如中信证券最新的一份研究报告中指出“公司主动减少拿地金额，保持了较为健康的资产负债水平。同时，公司计划对库存较大的同质化产品的新开工计划进行审慎决策，必要时延缓开工，控制流出。”

　　基于对金地谨慎拿地、控制成本的乐观预期，中信证券认为，全年来看，公司将预期竣工面积提升14%到414万平，大部分项目将于四季度实现结算，公司2014年实现业绩有所增长的把握将进一步增强。

　　另据资料显示，截止报告期末，金地共获取10个项目、总可售面积约130万平方米，完成总投资额约64亿元。土地储备达到2600万平方米，其中，公司权益土地储备1800万平方米。

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