　　一线成交仅北京下降。本周北京约成交14.5万平方米，环比下降35%；上海成交30.2万平方米，环比上升33%；深圳成交6.1万平方米，环比上升10%；三市成交量分别为52周动态周均的84%、128%和102%，北京多月来首次跌破年度动态周均值；去化周期分别为7.0、7.4和12.2个月，北京增加较多。本周重点监测的15个二、三线城市中，共9个城市环比上升，平均升幅为17.6%，其中惠州的升幅为最大，为37%；其他6个城市均环比下降，平均降幅为12.2%，降幅最大的城市为苏州，降幅达到40%。

　　二手房成交情况

　　北京本周二手房约成交26.4万平米，环比上升11%；深圳成交23.8万平米，环比上升10%；天津成交7.5万平米，环比下降27%；杭州成交7.9万平米，环比下降7%。四城市成交量分别为52周动态周均的121%、242%、111%和171%。

　　行业点评

　　成交略有回升。根据wind有数据的43个城市，16-20日成交较9月上半月略有回暖，27个城市16-20日日均成交较9月上半月上升，19个城市较8月全月上升；整体看16-20日日均成交较9月上半月上升8.9%，较8月下降4.2%。累计9月1-20日的成交数据，43个城市日均成交较8月仍环比下降9.9%，其中一线下降14.2%，二线三线分别下降9.5%和3.6%。均价方面，我们有数据的深圳和天津1-20日成交均价分别环比8月下降6.9%和上升8.7%。

　　开发商拿地热情回升，北京叫停10宗地入市。根据中指数据，9月以来土地的推出和成交环比均有所回暖，截止9月16日，北京推出住宅用地5宗，上海推出6宗，而1-8月累计北京和上海分别推地11宗和40宗；成交方面，截止16日，9月北京已成交土地24万平米，上海42万平米，分别为1-8月累计成交面积的22.6%和21.6%，其中北京成交的通州地块溢价率达到88%以上，本周亦庄成交的土地溢价率也达到了38.6%。另一方面，为稳定市场预期，北京叫停了大兴、丰台、怀柔和通州等10宗土地的招拍挂活动。

　　房产税深化或在年底：媒体报道，在“第五届中国企业税务管理创新大会”上，国税总局司法司巡视员透露，房产税下一步将扩大试点范围，并逐步建立房地产税制度，预计房地产税的深化可能在年底或明年3月份以后，并最终会在全国实施。

　　投资建议

　　目前时点我们对地产股的观点发生了变化，我们认为可以增持地产等待反弹，一是地产股近期调整幅度较大，上周地产指数下跌了5.4%，个别公司调整幅度更大，重点公司又回到了8倍左右的市盈率水平；二是近期地产股调整的原因是九月份成交低于预期，但我们认为这一现象是暂时的，因为近期开盘项目的去化率并没有明显下降，成交的环比下降还是供给端原因造成的，我们认为十月份成交量会再次回升，行业基本面的预期会在未来得到修正，建议增持万科，保利，金地，招商，华侨城，阳光城，中南建设，荣盛发展等一二线龙头。

　　新房成交情况

　　一线成交仅北京下降

　　北京成交1223套，14.5万平方米，环比下降35%，首次低于年度动态周均16%；可售面积为642万平米，按套数计算的去化周期为7.0个月，环比增加1.6个月。

　　上海成交2878套，30.2万平方米，环比增加33%，高于年度动态周均28%；去化周期为7.4个月，环比进一步下降0.4个月。

　　深圳成交663套，6.1万平方米，环比上升10%，高于年度动态周均2%；去化周期为12.2个月，环比上升0.4个月。

　　本周重点监测的15个二、三线城市中，共9个城市环比上升，平均升幅为17.6%，其中惠州的升幅为最大，为37%；其他6个城市均环比下降，平均降幅为12.2%，降幅最大的城市为苏州，降幅达到40%。

　　国金证券周报：基本面预期将得到修正

（审校：杨晓敏）