　　成交连续两周小幅回落后，本周出现明显回升。25个城市一手房成交面积环比升13%，同比升56%，较11年均值高62%，较7月周均成交水平高4%。近期二线城市表现好于一线。北京、南京、大连、苏州、长沙、南昌、福州、包头等城市成交表现相对较好，接近或超过11年平均水平2倍。估测8月成交量环比7月略有下降，但仍处较高水平。

　　二手房成交高位回调。6个重点城市二手房成交面积环比降13%，同比升67%，较11年平均水平高18%。

　　经历了以优惠幅度降低为主要方式的恢复性上涨后，近期楼盘价格较为稳定，管理层对市场预期的引导获得一定成效，预售价格管理等行政干预措施也发挥了重要作用。10城市一手房均价环比、同比均6个下跌。从分区成交来看，主要一二线城市分区均价以震荡为主，其中沪内外环间、外环以外均价呈持续回升态势，深圳南山区因高端盘成交占比上升近期均价大幅提升。从我们跟踪的楼盘成交来看，京、沪、杭、南京、武汉新推盘价格较前期以持平为主。

　　行业继续去库存，可售面积环比下降，去化时间环比持平。10个城市可售面积环比下降；去化时间9.4个月，环比持平，低于去年同期水平27%。

　　为预防“金九银十”房价持续上涨，房地产调控政策再度从紧概率大。行业政策环境趋紧将压制行业估值提升，建议下半年寻找反弹机会减少配置。中长期我们依然看好拥有独特盈利模式、主要开发普通性住房、周转快、业绩锁定性好的保利、招地、万科、中南、环球、首开、城建等公司。

　　风险提示：调控超预期，企业销售远低预期。

　　中投证券：25个城市周交易报(8.20-8.26）

（审校：杨晓敏）