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中投证券:海印股份周浦项目正式落定
作者:     时间: 2012-05-29 10:26:21    来源: [ 观点网 ]

如果该项目开业后能够繁荣兴旺,将消除投资者对于公司优异的商业物业能力能否在广东省外地区成功复制的怀疑。

  投资要点:

  该公告意味着公司省外扩张的大幕正式掀开。周浦项目是公司走出广东的第一个省外项目,意义重大。如果该项目开业后能够繁荣兴旺,将消除投资者对于公司优异的商业物业能力能否在广东省外地区成功复制的怀疑。

  周浦项目是公司轻资产扩张模式的再一次实践,风险可控。此项目为公司与周浦镇政府的合作项目,采用的是“租入-租出”的轻资产盈利模式,根据合同,海印不承担项目的资本开支与建设成本,风险可控。

  项目租期长、成本低,再次验证公司强大的实力。由于该项目是当地政府主动邀请公司参与的项目,因此租金成本极低(前10年租金成本约为1.56元/平米/天,据了解,周浦项目周边商铺的租金成本大约在3-5元/平米/天)。

  30年的租期+较低的租金成本,意味着①该项目开业后的毛利率水平会非常高,我们预计在80%以上;②极低的成本意味着该项目的后续开发风险较小,符合公司一贯的谨慎作风(即风险太大、成本太高的项目不做)。

  中投证券:海印股份周浦项目正式落定

 

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