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中期负债率120% 沿海家园销售压力渐显
作者: 见习编辑 彭飞     时间: 2011-12-01 03:22:24    来源: [ 观点网 ]

沿海家园主席曾文仲曾坦言，公司的现金流确实偏紧，今年需还付的贷款及土地款共计有15亿元。

　　观点网 见习编辑 彭飞 11月29日，沿海家园公布截至2011年9月30日止的中期业绩。截至9月底，公司实现营业收入21.08亿港币，较去年同期增长285%；同时，本期间溢利为4392.4万港元，而去年同期溢利则为亏损1.031亿港元。

　　公告显示，期内沿海家园来自物业发展方面的已确认销售收入为21.01亿港元，相比上年同期的5.4亿港币增加约289%，交付的总建筑面积则增加106%至15.51万平方米。

　　不过，在业绩回暖的情况下，沿海家园也面临相当的忧虑，不断升高的负债率和存货量加大，将是其下半财年中必须面对的现实问题。

　　120%的负债率

　　沿海家园由于从去年开始业绩持续下滑，此前曾先后被标普和穆迪下调其评级。

　　而据此次沿海家园的公告显示，期内其现金由去年同期的25.03亿港元减少至17.22亿港元，但是净借款额已经达到47.56亿港元，其资产负债率已由今年3月底的86%升至9月底的120%。

　　对于沿海家园的资金问题，标准普尔一位分析师早前就表示过担忧。该分析师当时指出，沿海家园主要的问题是债务负担较重，到2012年还将偿还大笔银行贷款和境外债券。

　　该分析师还表示，若沿海家园未能及时对到期债务实施再融资，它们可能再次下调其评级。

　　另外，沿海家园主席曾文仲此前就曾坦言，公司的现金流确实偏紧，今年需还付的贷款及土地款共计有15亿元。

　　而在此次的中期业绩会上，曾文仲也提到，当前银行的银根紧缩政策对公司还是有一定影响的，公司现金流较去年同期减少，主要是过去一年发展较多项目，包括进入珠海、佛山等地。

　　曾文仲还表示，公司预期中央政府短期内不会放宽房地产调控措施，将继续向发展商施加紧缩控制的压力。在信贷紧缩环境下，公司将积极寻求其它资金以开拓财政资源，包括发行人民币债券，但此事目前还没有实际计划。

　　关于融资的问题，沿海家园财务副总监余国良早前也曾对观点新媒体表示过，除了人民币债券外，其他融资渠道公司也都在进行中。只是详细的情况他没有具体披露。

　　对于沿海家园的融资趋向，有分析就认为，其融资目的是为了还债。

　　不过，就目前整个债券市场的实际情况，加上沿海本身的销售不是很强，规模比较小，所以海外融资受限会很大，而国内融资窗口也受调控的影响越发趋紧。因此，沿海家园的融资将不会很乐观。

　　销售压力渐显

　　公告显示，本期内沿海家园已竣工发展项目的总建筑面积约为15.72万平方米。同时，已经预售出的项目总建筑面积约37.13万平方米。

　　这些项目包括大连沿海国际中心第一期、大连鉴筑项目第一期、上海丽水馨庭第二期及武汉赛洛城第四期A区，该批项目预计最迟将于本财政年度下半年竣工及交付。

　　从沿海家园推出的项目可以看出，大多数均位于受调控政策影响较大的区域，再加上其项目集中在近期推出，因而还将面临一定的销售压力。

　　而据公告显示，沿海家园目前的发展中物业和已竣工待售物业合计总值达到106.05亿港元。

　　面对较大的存货压力，曾文仲表示，由于目前各项紧缩政策对市场造成的压力，他担心这会对购房者造成影响。他还提到，今年9月份沿海家园旗下的楼盘曾降价约7%至14%，平均降价幅度在11%至12%，不过未来沿海家园项目的降价空间有限。

　　而正是基于这些原因，曾文仲称，沿海家园制定的年平均去化率约80%的目标，今年可能难以完成了。

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