标普：方兴2至3年内仍是母公司的重要利润贡献源
作者: 莳炻     时间: 2011-11-30 23:07:57    来源: [ 观点网 ]

标普认为，方兴地产的房地产业务对中化香港具有战略重要性，但并不是中化香港的核心业务。

　　观点网讯：标准普尔评级服务11月29日宣布，将方兴地产的长期企业信用评级由“BBB-”下调至“BB+”，展望稳定。

　　同时，将方兴优先无担保债券的债务评级由“BB+”下调至“BB”。还将方兴地产及其优先无担保债券的大中华区信用体系评级分别由“cnA-”和“cnBBB+”下调至“cnBBB+”和“cnBBB”。另将所有评级移出信用观察名单。

　　标准普尔信用分析师陆枫表示：“下调方兴地产的评级，是因为相信，其母公司中化香港（集团）有限公司对方兴地产提供支持的能力遭到削弱。”这种能力的削弱反映在其下调中化香港的评级。11月1日，标普将中化香港的长期企业信用评级和个体信用状况分别由“BBB+”和“bb+”下调至“BBB”和“bb”。方兴地产的个体信用状况依旧为“bb+”。

　　标普认为，方兴地产的房地产业务对中化香港具有战略重要性，但并不是中化香港的核心业务。预计方兴地产在未来2至3年内仍将是母公司的重要利润贡献源。

　　陆枫表示，预计中化香港将获得政府潜在特别支持。所以相信，这种潜在支持将令方兴地产部分受益。因此，标普在方兴地产的‘BB+’发债人信用评级中计入政府特别支持带来的一级的影响。

　　方兴地产的个体信用状况反映了其较高的项目集中度、有限的地域多元化程度、大量的资本支出需求以及波动性的财务表现。但方兴来自物业租赁和酒店经营的经常性收入、租赁和开发资产的高品质以及良好的执行历史部分抵消了上述负面因素的影响。

　　陆枫表示：“稳定的展望反映了标普预计方兴地产令人满意的房地产销售和经常性租赁收入将提供适当的现金流覆盖以及部分抵消其疲弱的资本结构的影响。方兴地产良好的财务灵活度也对稳定的展望提供支持。”

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