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由于大部分所售项目为已有项目的后期，因此标普预计今年下半年路劲基建旨在促进销售的定价灵活性有限。

　　观点网讯：9月30日，评级机构标普下调路劲基建评级展望，由稳定降至负面，长期外币信用评级及高级无抵押票据评级为“‘BB-”。由于展望调整，将路劲基建及其优先债券的大中华区信用评级从“cnBB+”下调至“cnBB”。

　　标普表示，调整评级展望，反映预期未来6-12个月内路劲基建的销售可能将维持疲弱，这主要是考虑到中国房地产市场的调整加深(部分归因于政府的紧缩政策)，以及路劲基建较弱的历史执行纪录。

　　今年1-8月路劲基建的合同销售约为34亿元人民币，占其原本预算的45%，远低于预期。路劲基建今年下半年销售的多数项目集中于政府实行限购的城市。由于大部分所售项目为已有项目的后期，因此标普预计今年下半年路劲基建旨在促进销售的定价灵活性有限。

　　标普认为，路劲基建足够的流动性是评级支持因素。其1.5亿美元的优先无担保债券将于2012年5月到期。不过由于路劲基建已安排了海外贷款对上述债券实施再融资，因此预计上述债券的再融资压力有限。另一评级支持因素是来自其收费公路业务的稳定现金流，该现金流等于地产开发业务EBITDA的约一半。

　　标普表示，可能下调路劲基建的评级，条件是认为其流动性恶化至不足的水平；公司的EBIT利率覆盖率持续低于2倍；或其增长和债务融资支持的扩张比预期的更为激进。

　　另外，标普也表示，可能将展望调整为稳定，条件是路劲基建大幅提高其物业销售，维持稳定的利润率，在债务融资支持扩张方面保持节制，进而使得未来12个月的EBIT利息覆盖率维持远高于2倍的水平，毛利润率高于25%。

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