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观点一周评述：收紧流动性或已非楼市调控猛药
作者: 本刊编辑部     时间: 2011-01-17 00:54:16    来源: [ 观点网 ]

毕竟我们已经习惯于“摸着石头过河”，在河里面的时间长了，谁又能确保不会鱼龙混杂、泥沙俱下？

　　本刊编辑部 房产税、限购是过去一周的热门关键词，甚至也是过去一年的最常用调控用词，但是真正的问题所在却依然难于遏制。

　　央行在新年之前已经突然袭击般进行了一次加息，然后在新年的第二周就已经宣布本年度的首次上调存款准备金率，这也是央行近2个月来第4次上调准备金率。

　　至此，2011年货币政策转向稳健与常态化的序幕已经完全打开，“温水煮青蛙式的收紧流动性，在逐渐接近临界点”。

　　巴曙松最近在城市观点论坛2010年度论坛上说，利率调整很大程度是指向资产、指向房地产。而有限放大巴曙松先生这一判断的话，可以认为，整个货币政策的收紧对房地产会产生重大影响。

　　这是不言而喻的。著名财经评论员叶檀女士甚至认为，紧缩货币对房地产企业有致命影响。她作出了极度悲观的判断：“严厉的货币紧缩政策辅之以严厉的房地产调控政策，使市场观望情绪加重，房地产现金流出现问题则会重演2008年的悲剧”。

　　可以猜测得到，严厉的货币紧缩政策即以加息与上调存款准备金率为主，而严厉的房地产调控政策则以房产税及限购、限贷等为代表。

　　但这些对于房地产行业的影响力与威慑力足够了吗？显而易见的是，收紧流动性并不可能产生立竿见影的效果。

　　2009年中开始，中央就已经开始意识到货币政策的问题所在，但是2010年依然欲收不能，全年房贷还是超过了7.5万亿的红线，接近了8万亿。

　　更有消息称，2011年国内的信贷投放势头不减，第一周金融机构新增信贷已超过5000亿元，按此规模，整个一月份的信贷投放将在8000亿以上，甚至达到万亿。

　　有评论文章形象地解释了这一切：雨水是小了许多，但积累在大地上的洪流已经泛滥成灾。真正能解决问题的，恐怕还是直接的泄洪措施。

　　另一方面，“严厉的房地产调控政策”似乎更加难于让人信任。有“史上最严厉调控”之称的2010年一系列调控，并没有收到实际的效果。

　　而且，重庆确定试点房产税的消息刚刚出来一个星期，就遭到了各方面的围追堵截，而且即使一切顺利，也仅仅是试点而已。

　　毕竟我们已经习惯于“摸着石头过河”，在河里面的时间长了，谁又能确保不会鱼龙混杂、泥沙俱下？

　　限购政策在去年出台以后，早已经被批驳得体无完肤，今年的新成绩是增加了一个武汉，并有进一步扩大的动向。

　　但执行限购的城市还是只有十多个的时候，全国其他数十甚至上百个二三线城市房地产市场却成为了新的“必争之地”。

　　以二三线为主要方向的恒大地产，在2010年将土地储备从5000万平米左右增加到9600万平米，就是一个明显的例证。

　　综上所述，“严厉的货币紧缩政策”辅之以“严厉的房地产调控政策”似乎也不可能在短时间内对房地产企业产生致命的影响，但是长期与长远的影响必然是逐渐显现的。

　　也许很多人能够想象与预见得到的未来都是难于乐观的，接下来需要更加地稳健——

　　万科王石下了死命令，2011年销售额不允许超过1400亿元；富力、世茂房地产、碧桂园等标杆房企2010年完成了超过300亿元的销售，而只将2011年的目标确定在了360亿-400亿。

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